601990南京证券股票,概念,前景,怎么样,个股分析,技术分析,基本面分析

一、先说说我为啥会关注南京证券（601990）这股票

其实吧，我一开始也没太注意这只股，毕竟A股里券商那么多，什么中信、华泰、东方财富这些名字天天上热搜，南京证券听起来就有点“低调”。但后来有一次跟朋友吃饭，聊到最近股市回暖，他随口提了一句：“你有没有看601990？最近走势挺稳的。”我当时心里一动，心想：哎，这不就是南京证券嘛？然后就开始留意它了。

说实话，我对券商股一直挺感兴趣的。毕竟啊，股市行情好的时候，券商是直接受益的，交易量一上来，经纪业务、投行业务、资管业务全都跟着涨。而且券商属于金融板块，波动大，机会也多。所以我就想，既然都开始关注了，那就得好好研究一下，不能光听别人说好就冲进去，那不是投资，那是赌博。

二、先看看南京证券是个啥公司

南京证券，全名叫南京证券股份有限公司，总部在南京，听名字就知道是地方性券商。它最早是1990年代成立的，算是国内比较早的一批券商之一。2018年在上交所上市，股票代码601990。你别看它不像头部券商那么出名，但它在江苏省内还是挺有影响力的，尤其是在南京本地，很多中老年投资者都喜欢去它家营业部办业务。

它的主要业务呢，和其他券商差不多，包括证券经纪、证券投资咨询、资产管理、证券承销与保荐，还有自营投资这些。不过说实话，它的规模比起中信证券那种“巨无霸”来说，确实小了不少。总资产、营收、净利润这些指标都排在行业中游偏后的位置。但它也有自己的特点，比如在区域市场深耕多年，客户基础稳定，成本控制做得也不错。

我查了一下它的股东结构，发现第一大股东是南京紫金投资集团，是南京市国资委旗下的企业。这意味着它有地方政府背景，稳定性相对高一些。当然，这也可能带来灵活性不足的问题，但这点后面再说。

三、概念这块儿，南京证券沾了哪些热点？

说到“概念”，现在炒股的人特别喜欢看这个。谁家要是能蹭上几个热门概念，股价立马就能飞起来。那南京证券到底沾了哪些概念呢？

首先，最直接的就是“券商概念”。只要是证券公司，基本都算这个范畴。而券商股有个特点——它是市场的“风向标”。股市行情一好，成交量放大，券商的佣金收入就上来了，再加上自营业务也能赚钱，所以业绩往往会有明显改善。所以很多人把券商股当“牛市旗手”，觉得它涨了，说明市场情绪起来了。

其次，它还属于“国企改革”概念。因为它的实际控制人是南京市国资委，属于地方国有企业。这几年国家一直在推国企改革，尤其是金融领域的混改，虽然进展不算特别快，但市场总是抱有期待。一旦有政策风吹草动，这类股票就容易被资金炒作。

再一个，它也算“长三角一体化”概念股。南京是长三角的重要城市，区域经济协同发展对本地金融机构是有利的。虽然这种概念比较虚，不像新能源、AI那么具体，但在题材轮动的时候，也可能被资金拿出来炒一炒。

另外，它还是“MSCI中国”成分股之一。虽然权重不大，但至少说明它被国际指数纳入了，外资理论上是可以买的。这对提升流动性有一定帮助，尤其是在外资流入较多的时期。

总的来说，南京证券的概念不算特别突出，没有像某些券商那样绑定注册制、北交所、金融科技这些强热点，但它该有的基本概念都有，属于“稳妥型选手”。

四、前景怎么样？未来有机会吗？

这个问题问得好，我也一直在琢磨。前景这东西，说白了就是看它未来的成长性和行业环境。

先说行业大环境。券商这个行业，受股市行情影响太大了。牛熊交替，业绩波动剧烈。比如2020年和2021年，股市活跃，成交量破万亿是常态，券商赚得盆满钵满；但到了2022年和2023年，市场低迷，交易量萎缩，很多券商净利润直接腰斩甚至更惨。所以你看，这个行业天生就有周期性。

那现在是什么阶段呢？我个人感觉，经过几年调整，市场估值处于相对低位，政策面也在不断释放利好。比如降低印花税、推进T+0、鼓励长期资金入市等等。虽然全面牛市还没来，但结构性机会不少。如果未来真的迎来一轮像样的反弹或慢牛，券商肯定是受益者之一。

再看南京证券自身的发展。它这几年一直在努力转型，比如加强财富管理业务，推理财产品，搞基金投顾试点。你也知道，现在光靠经纪手续费吃饭不行了，佣金率越来越低，必须往高附加值业务走。它在这方面动作不算快，但也确实在做。

另外，它在投行业务上也有布局，特别是在江苏地区的企业IPO和债券发行方面有一定优势。虽然比不上那些全国性的大投行，但在区域市场里还算吃得开。

还有一个点值得注意：它一直在控制成本，压缩管理费用。从财报上看，它的成本收入比这几年是下降的，说明经营效率在提升。这对于一家中等规模的券商来说，其实是挺重要的生存策略。

不过话说回来，它的挑战也不少。比如品牌影响力不如头部券商，吸引高端人才难；科技投入有限，线上服务体验一般；创新业务推进慢，比如衍生品、跨境业务这些几乎没怎么展开。

所以综合来看，南京证券的前景谈不上“爆发式增长”，但也不是没有机会。如果市场整体回暖，它作为区域性券商，有可能跟随行业一起修复。但如果行业继续内卷，头部效应加剧，它可能会面临更大的压力。

五、个股分析：它到底值不值得研究？

我觉得吧，任何一只股票，只要你想了解，就值得研究。关键是你用什么角度去看。

南京证券这只股，从个体来看，有几个特点：

第一，盘子不大不小。总市值大概在300亿左右，在券商板块里属于中等偏小。这种盘子的好处是，如果有资金愿意拉，股价弹性会比较大；坏处是，如果没有主力关注，很容易被冷落。

第二，股价波动相对温和。不像有些券商股，一天能涨10%以上，它更多是慢慢走。这可能跟它的股东结构和经营风格有关，毕竟有国资背景，不太可能搞太激进的操作。

第三，分红还算稳定。我翻了下近几年的分红记录，基本上每年都有现金分红，虽然比例不算特别高，但至少说明公司愿意回馈股东。对于喜欢收息的投资者来说，这点还挺友好的。

第四，机构关注度一般。你看龙虎榜、研报数量，明显比不上那些热门券商。公募基金持仓也不多。这意味着它目前还不是主流资金的重点标的，但也可能意味着“洼地”存在——万一哪天被发现了呢？

第五，估值水平处于历史低位。市净率PB大概在1倍左右，甚至有时候跌破1倍。这个水平在整个券商板块里算是偏低的。要知道，券商的PB通常在1.5以上才算合理，低于1就是“破净”了。当然，破净不一定代表便宜，也可能是市场对它未来盈利能力没信心。

但换个角度看，如果行业景气度回升，估值修复的空间是存在的。历史上券商股有过多次“破净→修复→高估”的循环，这次会不会再来一次？谁也说不准。

所以我说，这只股值得研究，但不适合所有人。如果你喜欢追热点、炒短线，它可能不够刺激；但如果你愿意耐心观察，理解它的节奏，也许能在合适的时机找到机会。

六、技术分析：它的走势有啥规律？

技术分析这块儿，我是边学边看，不敢说多专业，但至少能看出些门道。

先看周线图。南京证券自从2018年上市以来，整体走的是一个“震荡下行+底部盘整”的格局。上市初期冲到过10块以上，后来一路跌，最低到过6块附近。最近两年基本在6.5到8.5之间来回晃荡。

从形态上看，它有过几次明显的波段。比如2020年下半年，随着市场回暖，它从7块涨到9块多，涨幅接近30%；2023年初也有一次小反弹，从6.8涨到8.3，持续了三四个月。但每次涨完之后，又慢慢回落，说明上方抛压不小。

再看均线系统。目前它的20周均线和60周均线基本走平，价格在均线上下来回穿插，典型的震荡市特征。没有形成明确的趋势，既没有强势突破，也没有持续下跌。

成交量方面，平时成交额不大，一天也就两三亿的样子，属于“冷门股”。但每当市场情绪好转，或者券商板块集体异动时，它的量能会突然放大，说明还是有资金在盯着它。

MACD指标的话，长期处在零轴附近徘徊，红绿柱子来回切换，没有持续的动能。RSI也经常在40到60之间波动，属于中性区域，既不超买也不超卖。

KDJ倒是偶尔会出现金叉，特别是在股价回调到位的时候，但很多时候金叉之后并没有立刻上涨，反而继续磨底，说明信号可靠性一般。

布林带来看，股价大部分时间在中轨和下轨之间运行，偶尔触及上轨就被打回来，说明上方阻力较强。只有在大盘整体强势时，才能短暂站上上轨。

还有一个有意思的现象：它和沪深300指数的相关性比较高。也就是说，它更多是跟随大盘走，独立性不强。你很少看到它逆势大涨，也很少看到它独自暴跌。这说明它的走势更多反映的是整个市场的风险偏好，而不是公司自身的重大变化。

综合来看，技术面上，南京证券目前处于“蓄势待发”还是“继续沉寂”，很难判断。它没有明显的上涨趋势，但也没有破位下行的风险。更像是在一个箱体内等待方向选择。

如果你做波段，可以关注6.5这个支撑位和8.5这个压力位。跌破6.5可能要去测试前低，突破8.5则可能打开上行空间。但前提是整个券商板块要动，单靠它自己很难走出独立行情。

七、基本面分析：它到底赚不赚钱？

基本面才是硬道理，技术只是辅助。所以我专门花时间看了它的财报，尤其是最近三年的数据。

先看营收。2021年它的营业收入是34亿左右，2022年降到30亿，2023年进一步降到28亿。连续两年下滑，说明业务确实在收缩。这跟整个行业的情况差不多，毕竟那两年市场不好。

净利润更明显。2021年还能赚10亿，2022年掉到7亿，2023年只剩5.8亿。三年下来，利润缩水了将近一半。这个速度确实有点吓人。

拆开来看，它的收入来源主要是四块：经纪业务、自营业务、投行业务和资管业务。

经纪业务收入这几年一直在降。原因很简单——佣金战打得太狠了，现在万1.5都算高的，很多互联网券商直接给散户万0.8，传统券商根本拼不过。南京证券虽然也在推线上平台，但影响力有限，新增客户不多。

自营业务波动最大。2021年股市好，自营赚了不少；2022年债市股灾，亏了一笔；2023年稍微缓过来一点，但整体还是偏弱。这说明它的投资能力不算特别强，抗风险能力一般。

投行业务倒是有点亮点。虽然总量不大，但在江苏省内做了不少中小企业IPO和债券项目。特别是地方政府平台债这块，它有一定的资源优势。不过相比头部券商动辄几十亿的承销收入，它的体量还是太小。

资管业务规模也不大，产品种类偏保守，主打固收类，权益类产品很少。这导致费率低，收入贡献有限。

再说资产质量。它的净资产大概在120亿左右，资产负债率不算高，财务结构还算稳健。没有明显的债务风险。

资本充足率方面，核心净资本和风险覆盖率都符合监管要求，说明经营是合规的，不会突然出问题。

ROE（净资产收益率）这几年一直在下滑，从2021年的8%左右降到2023年的4%以下。这个水平在券商里算是偏低的。要知道，头部券商即使在熊市，ROE也能维持在6%以上。

成本控制方面，它的管理费用率在下降，员工人数也略有减少，说明在主动瘦身。但与此同时，研发投入和营销投入都没怎么增加，可能会影响长期竞争力。

最后看分红。近三年每年都分红，每股派息0.2元左右，股息率按当前股价算大概在2.5%上下。这个水平在银行股里不算高，但在券商股里已经算不错了，毕竟很多券商都不怎么分红。

总结一下基本面：公司经营稳定，没有暴雷风险，但增长乏力，盈利能力在下滑。属于“守得住家业，但打不开新局面”的类型。

八、和其他券商比，它有啥不一样？

我特意拿它和几家同类券商做了对比，比如东吴证券、国元证券、山西证券这些，都是区域型券商，规模相近。

发现几个有意思的点：

第一，南京证券的资产质量略好一些。它的不良资产率低，拨备计提充分，风控做得相对扎实。

第二，它的区域集中度更高。超过六成的营业部都在江苏省内，尤其是南京、苏州、无锡这些城市。而其他几家分布更广一些。好处是深耕本地，客户粘性强；坏处是抗区域风险能力差，万一江苏经济出问题，影响会比较大。

第三，它的互联网转型慢半拍。比如APP体验、智能投顾、线上开户这些，用户反馈普遍不如东方财富、华泰这些券商。年轻人更愿意去大平台，不愿意用地方券商的App。

第四，它的投行业务特色更鲜明。比如在绿色债券、乡村振兴债这些政策支持领域，它做得比较多，有一定的差异化优势。

第五，它的管理层相对稳定。高管团队变动不大，战略延续性较强。不像有些券商，换一个董事长就换一套打法，搞得内部动荡。

所以你说它好不好？谈不上碾压对手，但也各有长短。它不是最差的，也不是最好的，属于“中等生”。

九、现在这个位置，能看吗？

这是个很现实的问题。很多人都在问：现在6块多、7块多的价格，是不是到底了？能不能抄？

我的看法是：位置是低，但低不代表马上会涨。

你看它的历史股价，最低到过6块附近，现在就在这个区域晃悠。从估值看，PB破1，确实便宜。但问题是，市场为什么给它这么低的估值？是因为不相信它未来能赚更多钱。

而且你要考虑整个行业的竞争格局。现在券商行业马太效应越来越明显，大券商靠品牌、科技、资本优势通吃，中小券商生存空间被挤压。南京证券要想突围，难度不小。

但反过来说，如果政策发力，比如资本市场改革深化、交易制度优化、财富管理大发展，整个券商板块估值修复，它作为其中一员，也会受益。

所以现在这个位置，不能说没机会，只能说需要耐心。它不像那种有明确催化剂的股票，比如某个并购、某个新产品发布，能立刻点燃市场热情。它更像是一个“等待时机”的品种。

如果你是那种喜欢折腾、追求短期收益的人，可能不太适合它；但如果你愿意放长线，观察行业变化，把它当作组合里的一个配置选项，那倒也可以考虑。

十、我自己是怎么看待它的？

说实话，我没买它，也没卖空它，就是一直在观察。

我觉得它像一个“老实人”——不张扬，不犯错，做事稳当，但也没什么惊喜。你指望它带你飞，很难；但你说它会突然崩盘，好像也不太可能。

我对它的态度是：保持关注，不急于出手。等市场环境更明朗一些，等它自己释放出更强的信号，再决定要不要参与。

毕竟投资嘛，最重要的不是抓住每一个机会，而是避开那些看不懂的风险。南京证券不属于那种高风险高回报的类型，但它也不是稳稳躺赢的选择。

每个人的投资风格不同，有人喜欢搏弹性，有人喜欢守底线。对我来说，它更像是一道“思考题”，而不是一道“选择题”。

相关自问自答：

问：南京证券是国企吗？
答：是的，它的实际控制人是南京市国资委，属于地方国有控股企业。

问：南京证券破净了吗？
答：是的，它的市净率长期在1倍以下，属于破净状态。

问：它最近几年分红怎么样？
答：每年都有现金分红，每股大约0.2元左右，股息率在2.5%上下。

问：它的主要业务有哪些？
答：主要包括证券经纪、自营投资、资产管理、投资银行和证券投资咨询。

问：它在行业中的排名如何？
答：整体处于行业中下游水平，资产规模、营收和利润都不靠前。

问：它属于什么板块？
答：属于证券板块，同时也是金融股、国企改革概念股和长三角概念股。

问：它的股价受什么影响最大？
答：主要受股市整体行情、成交量变化和券商板块情绪的影响。

问：它有参与北交所业务吗？
答：有，它具备北交所的保荐资格，也参与了一些中小企业挂牌项目。

问：它的App好用吗？
答：用户反馈一般，功能齐全但界面设计和操作体验相比头部券商有差距。

问：它未来有机会转型成功吗？
答：有机会，但挑战不小，取决于行业环境、政策支持和公司自身的执行力。

问：它和东方财富比有什么区别？
答：东方财富是互联网券商龙头，科技强、流量大；南京证券是传统区域券商，依赖线下和本地资源。

问：它会被借壳上市吗？
答：可能性极低，它本身就是上市公司，不存在借壳问题。

问：它有外资持股吗？
答：有，作为MSCI成分股，理论上允许外资买入，但实际持股比例不高。

问：它最近有被处罚吗？
答：公开信息显示，近年没有重大违规或监管处罚记录。

问：它适合长期持有吗？
答：是否适合取决于你的投资目标和风险偏好，它不具备高成长性，但有一定稳定性。

问：它的员工待遇怎么样？
答：公开数据有限，但从行业平均水平看，薪酬低于一线券商，但稳定性较好。

问：它有子公司吗？
答：有，旗下有南证期货、巨石创投等子公司，涉及期货和股权投资领域。

问：它参与过注册制改革吗？
答：参与了，作为保荐机构承销过一些注册制下的IPO项目，但数量不多。

问：它的客户主要是哪些人？
答：以江苏省内的个人投资者为主，尤其是中老年客户群体较多。

问：它有网上开户吗？
答：有，支持线上开户，流程和其他券商类似。

问：它未来会合并其他券商吗？
答：目前没有相关信息，区域性券商整合虽有传闻，但尚未落地。