002168＊ST惠程股票,概念,前景,怎么样,个股分析,技术分析,基本面分析

2025-10-09 17:46 dongfang888

《002168*ST惠程股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我第一次听说“*ST惠程”是啥时候？

说真的，我最早知道这只股票，还是在朋友聊天的时候。那天我们几个老哥们儿聚在一起喝点小酒，聊起最近股市里那些“戴帽”的公司，有人随口提了一句：“哎，你看过002168吗？*ST惠程，这名字听着就有点悬。”我当时还真没印象，赶紧掏出手机搜了一下，结果发现这家公司还挺复杂的，一会儿搞游戏，一会儿又转型做新能源，搞得我一头雾水。

说实话，一开始我对这种带“*ST”的股票是有点抵触的。毕竟谁不知道，“*ST”意味着退市风险，说明公司连续两年亏损，财务状况堪忧。但后来我又想，股市里不就是有风险才有机会嘛？于是我就开始认真研究这家叫“*ST惠程”的公司，想看看它到底是个什么情况。

二、*ST惠程到底是干啥的？主营业务变来变去

你要是问我*ST惠程是做什么的，我还真得好好理一理。这家公司最早其实是做电气设备的，主业是生产高压电缆附件、绝缘制品这些工业产品。听起来挺传统的，对吧？那时候它还叫“惠程科技”，算是电力行业里一个不太起眼的小角色。

可后来呢？从2015年开始，公司就开始“折腾”了。先是收购了一家叫“哆可梦”的游戏公司，一下子从制造业跳到了互联网娱乐领域。我当时看到这个消息都惊了：一个做电缆的，怎么突然跑去搞页游和手游了？这不是典型的“跨界转型”嘛！

然后你就发现，它的财报里游戏收入占比越来越高，甚至一度成了主要营收来源。可问题是，游戏行业竞争太激烈了，像腾讯、网易这种巨头压着，中小游戏公司活得并不轻松。再加上政策监管越来越严，版号审批也卡得死，*ST惠程的游戏业务其实一直没真正做大。

更让人看不懂的是，近几年它又开始往新能源方向靠拢，尤其是充电桩、智能电网这些概念。你说它是想蹭热点吧，好像也有点动作；说它是真心转型吧，又总觉得雷声大雨点小。反正到现在，我也没搞明白它到底想专注哪个方向。

更让人看不懂的是，近几年它又开始往新能源

三、“*ST”帽子是怎么来的？财务问题有多严重？

说到“*ST”，那就得看它的财务数据了。我翻了翻近几年的年报，说实话，看得我心里直打鼓。从2020年开始，公司就连续亏损，而且亏损额还不小。2021年亏了将近3个亿，2022年更夸张，直接亏了7个多亿。你想想，一家公司连续两年大额亏损，交易所能不给它戴上“*ST”的帽子吗？

更麻烦的是，它的净资产也开始为负了。我记得有一年财报显示，归属于母公司的净资产是-4亿多。这意味着什么？意味着公司资不抵债，账面上已经“破产”了。虽然还没走到退市那一步，但这种情况确实挺危险的。

还有就是它的营业收入，也是逐年下滑。以前还能靠游戏撑一撑，现在连这块都萎缩得厉害。2023年前三季度的营收才几千万，跟巅峰时期比差远了。你说这样的公司，投资人能放心吗？

当然，公司自己也承认问题严重，公告里经常提到“面临退市风险警示”。管理层也在想办法，比如卖资产、引入战投、重组业务等等，但效果嘛……目前来看，还不太明显。

当然，公司自己也承认问题严重，公告里经常

四、现在的主营业务到底是什么？还能不能看懂？

我现在每次看*ST惠程的业务结构，都觉得像在拼图——缺了好几块，还拼不出完整画面。按最新披露的信息，它主要有三大块业务：一是原来的电气设备，二是游戏和互联网营销，三是新能源相关的充电桩和智慧能源。

我现在每次看*ST惠程的业务结构，都觉得

先说电气设备这块。这部分其实是公司的“老本行”，技术积累还算扎实，客户也稳定。但问题是，这个行业本身增长有限，利润空间也不大。而且随着公司重心转移，这块业务投入越来越少，基本处于“维持状态”。

再看游戏业务。前面说了，曾经是营收主力，但现在明显在收缩。一方面是因为市场环境不好，另一方面也是因为公司资金紧张，没法持续投入研发和推广。我查了下它最近上线的游戏，几乎没有爆款，用户活跃度也很一般。所以这一块，说实话，指望它翻身不太现实。

最后是新能源。这是近年来公司重点宣传的方向，尤其是充电桩。他们说自己在布局“智慧能源生态”，要做充电网络运营。听起来很高大上，但实际落地情况呢？我去查了公开资料，发现他们的充电桩数量并不多，覆盖城市也很有限。而且这个行业本身竞争激烈，特来电、星星充电这些头部企业早就占据了大部分市场份额，*ST惠程想分一杯羹，难度不小。

所以综合来看，它的主营业务既没有突出优势，也没有清晰战略。更像是在“试水”，哪边有机会就往哪边靠一点。这种状态，说实话，挺让投资者纠结的。

所以综合来看，它的主营业务既没有突出优势

五、有哪些概念题材？是不是在蹭热点？

说到概念，*ST惠程身上贴的标签还真不少。我在炒股软件上一看，好家伙，什么“充电桩”、“新能源汽车”、“网络游戏”、“元宇宙”、“智慧城市”……几乎这几年热门的概念它都沾边。

你说它是有意布局吧，好像也有点动作；说它是纯粹蹭热点吧，某些项目确实存在感很低。比如“元宇宙”这个概念，2021年火起来的时候，*ST惠程立马宣布要打造“元宇宙游戏平台”，还搞了个发布会，搞得挺热闹。可后来呢？就没下文了。项目进展缓慢，也没看到实际产品出来。

再比如“充电桩”，确实是国家支持的方向，政策红利也有。但问题是，光有概念不行，还得看执行力。*ST惠程在这方面投入的资金有限，技术研发也不算领先，更多是跟一些地方企业合作试点，规模非常小。

我觉得吧，这种“广撒网式”的概念布局，短期内可能能吸引一些短线资金炒作，但从长期来看，如果没有核心竞争力支撑，这些概念很容易变成“空中楼阁”。投资者如果只冲着概念去买，风险其实挺大的。

六、未来前景怎么样？有没有可能脱困？

这个问题我琢磨了很久。*ST惠程的未来，说实话，充满了不确定性。一方面，它确实面临退市风险，财务状况堪忧；但另一方面，它也在尝试自救，比如推进重整、引入新股东、剥离不良资产等等。

我注意到，公司在2023年发布过一份重整计划草案，说是已经有意向投资人愿意注资，帮助公司化解债务危机。如果这事能成，或许能给它一次“重生”的机会。毕竟A股历史上也不是没有“披星戴帽”后成功摘帽的例子。

但关键问题是，这个重整能不能顺利落地？资金能不能到位？新管理层有没有能力带领公司走出困境？这些都是未知数。而且就算重整成功，公司未来的主业到底定在哪？是继续搞新能源？还是回归传统制造？或者另辟蹊径？

另外，政策环境也很重要。比如国家如果加大对充电桩行业的扶持力度，*ST惠程作为参与者，说不定能借势发展。但如果行业竞争进一步加剧，而它又拿不出差异化优势，那很可能被边缘化。

所以总的来说，它的前景就像一场赌局——有可能逆袭，也有可能黯然退场。作为普通投资者，你得想清楚自己能不能承受这种高波动、高风险的局面。

七、技术分析怎么看？股价走势透露了啥信号？

既然聊到投资，那就绕不开技术分析。我看了看*ST惠程的日线图，说实话，这走势看着就让人心慌。股价长期在1块到3块之间震荡，典型的“仙股”区间。成交量呢？大多数时候都很低迷，只有偶尔出现几个放量上涨的日子，一看公告，往往是出了什么利好消息，比如“签署战略合作协议”或者“收到政府补助”。

从K线形态上看，它经常走出“脉冲式”行情——突然拉几个涨停，然后迅速回落，接着又是长时间阴跌。这种走势特别适合短线炒作，但对长线持有者来说，简直就是折磨。

我还用了几个常用指标看了看。MACD经常在零轴下方徘徊，说明整体趋势偏弱；RSI偶尔超买，但很快又掉下来，缺乏持续性。布林带也一直处于收口状态，意味着波动率低，方向不明。

最让我在意的是它的股价已经多次低于1元。你知道这意味着什么吗？如果连续20个交易日收盘价低于1元，就会触发面值退市。虽然它几次都勉强拉回来了，但这种“保壳”操作看得人提心吊胆。

所以从技术面看，这只股票缺乏明确的趋势支撑，更多是情绪驱动和消息驱动。如果你喜欢做波段、炒消息，可能会觉得有点意思；但如果你想稳稳当当地持股，那它的技术图形恐怕会让你睡不好觉。

八、基本面分析：财务数据到底有多差？

咱们再来仔细扒一扒它的基本面。我翻了它最近三年的财报，说实话，数据是真的难看。

首先是净利润。2021年亏损2.98亿元，2022年扩大到7.46亿元，2023年前三季度又亏了1.2亿元。三年累计亏损超过11亿，这可不是小数目。

然后是营业收入。2021年还有4.3亿，2022年降到2.8亿，2023年前三季度才8000多万。这说明它的主营业务在持续萎缩，市场竞争力在下降。

再看资产负债表。截至2023年三季度末，总资产约18亿，总负债却高达22亿，资产负债率超过120%。这已经不是“高杠杆”了，而是典型的资不抵债。

更麻烦的是现金流。经营活动产生的现金流量净额连续多年为负，说明公司主业造血能力极差。投资活动现金流也是负的，说明还在往外掏钱；筹资活动虽然偶尔有正流入，但主要是靠借款或变卖资产，不可持续。

还有一个关键指标是每股净资产。2023年三季度是-1.3元，也就是说，每股对应的账面价值是负的。这种情况下，市净率（PB）已经失去参考意义了。

综合来看，它的基本面可以说是“全面恶化”。盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力，几乎没有一项是健康的。这样的公司，除非有重大资产重组或外部强力输血，否则很难靠自身力量扭转局面。

九、公司治理和管理层靠谱吗？

说到公司治理，这也是我比较担心的一点。*ST惠程这几年高管变动频繁，董事长、总经理换了一个又一个。你想想，一家公司如果战略方向都不稳定，管理层还老换人，底下员工怎么干活？

我还注意到，公司曾因信息披露违规被证监会出具警示函。比如2022年，就因为未及时披露重大诉讼、关联交易等问题，被深圳证监局采取了行政监管措施。这种事情一旦发生，说明内部管理流程是有漏洞的。

另外，大股东质押比例也比较高。我记得有段时间，实际控制人几乎把手里所有的股份都质押出去了，这无疑增加了控制权不稳定的风险。万一股价继续下跌，引发平仓，公司可能又要经历一轮动荡。

还有就是员工人数的变化。从财报上看，这几年公司在不断裁员，员工总数从高峰期的上千人，降到了几百人。虽然可能是为了降本增效，但也反映出业务收缩的现实。

所以总体来看，这家公司的治理结构谈不上稳健，管理层的执行力和透明度也有待提高。对于投资者来说，这无疑是一个需要警惕的信号。

十、市场情绪和资金动向如何？

最后我们来看看市场怎么看它。说实话，*ST惠程在主流机构中的关注度非常低。你去翻研报，几乎找不到券商对它进行深度分析。基金持仓数据也显示，很少有公募基金愿意碰这种高风险标的。

但有意思的是，它在散户群体中却有一定的“话题性”。尤其是在一些炒股论坛和社交平台上，经常能看到有人讨论它。比如“能不能抄底？”、“会不会被重整？”、“有没有可能借壳上市？”这类问题层出不穷。

但有意思的是，它在散户群体中却有一定的“

资金方面，它的龙虎榜倒是时不时出现。尤其是当它因为“摘帽预期”或“新能源概念”涨停时，常能看到一些游资席位进出。这些资金往往快进快出，追求短期收益，不太关注公司长期价值。

这也导致它的股价波动特别剧烈。有时候一天就能涨10%，第二天又跌8%。这种行情，对情绪的要求极高，普通人很容易追高被套。

所以可以说，*ST惠程目前更多是游资和散户博弈的战场，而不是价值投资者的菜。市场情绪容易受消息影响，缺乏稳定的定价逻辑。

十一、总结一下：这只股票到底“怎么样”？

聊了这么多，你要是问我*ST惠程到底“怎么样”，我只能说：这是一只充满矛盾和不确定性的股票。

它有过辉煌的时刻，也曾试图转型突围；它背负着退市风险，却仍保留一丝重生的希望。它的业务横跨多个领域，却没有一个能真正站稳脚跟；它的股价屡次濒临退市，却又总能在关键时刻拉回来。

它有过辉煌的时刻，也曾试图转型突围；它背

从投资角度看，它既不像传统意义上的价值股，也不完全是纯粹的题材炒作股。它更像是一个“观察样本”——你可以从中看到一家企业在困境中的挣扎，也能体会到资本市场对“壳资源”的复杂态度。

如果你是个风险偏好高的投资者，喜欢研究极端案例，或者对重组、重整类股票感兴趣，那*ST惠程或许值得你关注。但如果你追求稳健回报，看重财务健康和持续盈利能力，那它可能真的不太适合你。

总之，这只股票就像一部悬疑剧——结局还没揭晓，过程却足够惊心动魄。