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2025-10-10 09:43 dongfang888

《603617君禾股份股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我为什么会关注君禾股份这只股票？

说实话，一开始我也没太注意这只叫“君禾股份”的公司。毕竟A股市场有几千只股票，每天新闻里都在讲新能源、人工智能、芯片这些热门赛道，谁会去留意一个做水泵的小企业呢？可后来有一次，我在刷财经论坛的时候，看到有人提了一句：“603617这票最近有点动静，技术面走得好。”我当时就顺手点进去看了一眼，结果越看越觉得有意思。

你说奇怪不奇怪？有时候投资就是这样，可能就是一句话、一个K线图，或者朋友随口一提，你就开始琢磨了。我也一样，从那天起，我就开始查资料、翻年报、看研报，慢慢对这家公司有了点了解。今天我就想跟大家聊聊，作为一个普通股民，我是怎么看君禾股份这只股票的，包括它的概念、前景、基本面、技术面这些方面。我不是专家，也不懂高深的模型，但我愿意把我看到的东西，用大白话讲出来，也许能给你一点参考。

二、君禾股份是干什么的？听起来名字挺陌生

你要是问我君禾股份是干啥的，我一开始也懵。这名字听着不像科技公司，也不像消费品牌，倒像是某个工业园区里的小厂。查了一下才知道，它全名叫“君禾泵业股份有限公司”，总部在浙江宁波，2017年在上交所主板上市，股票代码603617。

那它是做什么的呢？简单说，就是生产家用和园林用的小型水泵。比如你家后院浇花用的那种喷水设备，或者农村抽井水的小型潜水泵，还有高压清洗机里的核心部件——这些产品里，很多都用到了他们生产的泵类产品。他们主要做OEM和ODM，也就是给国外的品牌代工，客户大多是欧美的一些五金连锁超市和工具品牌商。

那它是做什么的呢？简单说，就是生产家用和

听上去是不是特别“传统”？没错，这就是典型的制造业企业，没有炫酷的概念，也没有明星股东，但它确实解决了实际问题——人们需要用水，就得有泵；机器要清洗，也得靠泵。所以虽然不起眼，但需求一直存在。

而且我发现一个挺有意思的现象：这种看似“土”的行业，其实竞争门槛并不低。你要做出口，就得过各种认证，比如CE、UL、RoHS这些；产品质量要稳定，不然客户一投诉，订单就没了；还得控制成本，毕竟海外客户对价格很敏感。所以能在这一行活下来的，都不是省油的灯。

三、它的主营业务和收入结构是怎样的？

既然说到业务，那咱们就得看看它到底靠什么赚钱。我翻了它近几年的财报，发现它的主营业务非常集中，基本上就是三大块：

第一块是家用泵，比如自吸泵、污水泵、喷泉泵之类的，主要用于家庭供水或花园灌溉。这部分占了总收入的大头，大概在50%以上。

第二块是园林工具类水泵，比如配套在高压清洗机里的泵头。这几年随着欧美家庭越来越喜欢自己打理院子，高压清洗机卖得不错，这块业务增长还挺快。

第二块是园林工具类水泵，比如配套在高压清

第三块是配件及其他，比如电机、控制器这些零部件，还有一些定制化的产品。占比不大，但属于产业链延伸的一部分。

第三块是配件及其他，比如电机、控制器这些

从地域上看，它的外销比例非常高，差不多七成以上的收入来自海外市场，尤其是北美和欧洲。这也意味着，公司的业绩和汇率、国际贸易政策、海运成本这些因素关系密切。比如说美元升值，对他们就有利；但如果欧美经济下滑，消费者减少户外设备支出，那订单可能就会受影响。

另外我还注意到，他们的毛利率这些年一直维持在20%左右，不算特别高，但在这种劳动密集型制造行业里，已经算不错了。说明他们在成本控制和供应链管理上下了功夫。

不过说实话，这种模式也有风险。过度依赖出口，就意味着抗风险能力弱一些。疫情那几年，海运价格暴涨，集装箱一柜难求，他们肯定也吃了不少苦头。再加上现在全球地缘政治复杂，关税、贸易壁垒这些东西随时可能冒出来，对企业来说都是不确定性。

四、君禾股份有哪些“概念”可以炒吗？

这个问题我觉得很多人关心。毕竟现在炒股，大家都爱听“故事”。你说你是个踏实做实业的，没人理你；但你要说你沾上了新能源、碳中和、机器人，立马就有资金追捧。

那君禾股份有没有什么热门概念呢？坦白讲，它本身不属于那种风口上的企业。它不是光伏，也不是锂电池，更不是AI芯片。但它也不是完全没有概念。

首先，它可以蹭一下“智能家居”的边。你想啊，现在很多智能灌溉系统、自动排水装置都需要小型水泵作为执行部件。虽然君禾目前的产品智能化程度还不高，但如果未来往这个方向升级，比如加入物联网模块、远程控制功能，那就能搭上智能家居的顺风车。

首先，它可以蹭一下“智能家居”的边。你想

其次，它也算半个“节能环保”相关企业。因为水泵本身就是耗能大户，如果能提高能效、降低功耗，就符合绿色发展的趋势。事实上，欧盟近年来对家电产品的能效标准越来越严，这也倒逼他们不断改进技术，推出更节能的产品。

再者，它还有一点“国产替代+出海”的味道。虽然它现在主要是代工，但毕竟是在中国生产的，而且质量过得去，成本又有优势。在全球供应链重构的大背景下，中国企业有机会抢占更多市场份额。特别是东南亚、中东、南美这些新兴市场，对性价比高的产品需求旺盛，说不定就是未来的增长点。

当然啦，这些概念都比较“边缘”，不像宁德时代那样自带光环。所以市场上对它的关注度一直不高，成交量也偏小。但换个角度看，也许正因为没被热炒过，反而少了一些泡沫。

五、它的财务状况怎么样？我看不懂财报怎么办？

我知道很多人一看到“资产负债表”、“现金流量表”就头疼。我以前也是这样，总觉得那些数字密密麻麻的，根本看不懂。后来我才明白，其实不用全看懂，抓住几个关键指标就行。

我就拿君禾股份最近几年的数据来说吧（以2023年年报和2024年一季报为参考）：

首先是营收。过去三年，它的营业收入基本在8亿到9亿元之间波动，没有大幅增长，但也算稳定。2023年大概是8.7亿元，同比微增不到3%。增速不快，但也没下滑，说明基本盘还在。

然后是净利润。2023年归属于母公司的净利润大约是6800万元，比前一年略有下降。原因可能是原材料价格上涨，加上汇兑损失影响。不过扣非后的净利润也有6500万左右，说明主业还是赚钱的，不是靠卖资产或者政府补贴撑着。

然后是净利润。2023年归属于母公司的净

再说毛利率和净利率。前面提过，毛利率在20%上下，净利率大概在7%-8%，这个水平在制造业里算是中规中矩。不算特别优秀，但也不差。关键是这几年波动不大，说明盈利能力相对稳定。

接着看资产负债率。截至2023年底，大概是45%左右。这意味着公司一半以上的资产是自有资金支撑的，负债压力不大。银行借款也不多，财务费用很低，说明偿债能力还可以。

接着看资产负债率。截至2023年底，大概

还有一个我很在意的指标是经营性现金流。2023年经营活动产生的现金流净额接近9000万元，比净利润还高。这说明它赚的钱是真的收到了，不是账面上的利润。这一点很重要，很多公司利润好看，但钱收不回来，最后照样崩盘。

最后看看分红情况。这家公司每年都会分红，2023年每10股派发现金红利1.5元（含税），股息率按当时股价算大概在2%左右。对于一个制造业企业来说，这样的分红还算实在，至少说明管理层愿意回馈股东。

总的来说，它的财务数据谈不上惊艳，但也没什么硬伤。属于那种“不太起眼，但细看还挺扎实”的类型。

六、技术面上，这只股票走得怎么样？

好了，说完基本面，我们来看看技术面。毕竟很多人买股票，其实是看图形买卖的。我自己也会看K线，虽然不敢说多准，但总得有个参考。

先说大周期。我把603617的日线图拉到三年前来看，整体走势是比较沉闷的。长期在6元到10元之间震荡，几乎没有明显的主升浪。最高也就冲到过11块多，然后很快被打下来。最低跌到过5块多，尤其是在2022年大盘调整的时候，它也没能幸免。

但从2023年下半年开始，我发现有点变化了。股价开始慢慢抬高，成交量也有所放大，尤其是2024年初那波，曾经连续几周收出阳线，一度逼近9元关口。虽然之后又回落了，但至少说明有资金在关注。

再看均线系统。目前它的5日、10日、20日均线呈多头排列，短期趋势偏强。60日均线也在向上拐头，如果后面能站稳8.5元以上，可能会形成一个小级别的上升通道。

MACD指标方面，DIFF和DEA在零轴附近金叉过几次，但持续性都不太强。最近一次是在2024年4月，红柱重新翻红，显示出一定的反弹动能。

RSI（相对强弱指数）目前在55左右，既不算超买也不算超卖，处于健康区间。布林带则显示股价正运行在中轨和上轨之间，有一定的上涨空间。

当然了，技术分析最大的问题是“滞后性”。你看再多指标，也只能反映过去发生了什么，不能保证未来一定怎么走。而且这只股票的日均成交额也就两三千万，流动性一般，很容易被少量资金撬动，出现脉冲式行情。

所以我个人的看法是：技术面目前处于温和修复状态，没有明显破位风险，但也缺乏爆发力。如果是短线交易者，或许可以在支撑位附近轻仓试一试；但要是想长期持有，还得结合基本面综合判断。

七、行业前景如何？水泵还有前途吗？

这时候你可能会问：都2024年了，谁还关心水泵啊？这不是几十年前的老产业吗？

其实还真不是。别看水泵听起来老土，但它是一个“隐形冠军”式的行业。全球市场规模不小，据第三方机构统计，小型民用泵市场的年规模超过百亿美元，而且还在缓慢增长。

为什么？因为只要有水的地方，就需要泵。城市化进程推进，农村基础设施改善，家庭园艺文化普及，再加上极端天气频发导致排涝需求上升——这些都在拉动水泵的需求。

特别是在欧美国家，很多人住在独栋房屋里，自家有草坪、泳池、车库，维护这些设施就需要各种小型泵类产品。而且他们习惯自己动手修理，所以DIY工具市场很发达，高压清洗机、移动水泵这类产品常年畅销。

另外，随着环保法规趋严，高效节能泵的需求也在上升。传统的高耗能泵正在被淘汰，取而代之的是变频、智能控制的新一代产品。这对企业来说既是挑战，也是机会。

从竞争格局来看，这个行业集中度不高，国内外都有大量中小企业参与。国内除了君禾之外，还有新界泵业、凌霄泵业等几家上市公司。大家各有侧重，有的主打农业泵，有的专注热水循环泵，君禾则是偏重园林工具配套。

所以总体来说，这个行业不会像新能源那样爆发式增长，但胜在稳定、刚需、生命周期长。只要企业能守住客户、控制成本、持续创新，就能活得不错。

至于君禾股份能不能抓住机会，那就得看它的研发能力和战略选择了。我注意到他们这几年一直在推新产品，比如静音泵、智能控制系统集成泵等，说明也在尝试转型升级。

八、公司治理和管理层靠谱吗？

这个话题可能很多人不太关注，但我越来越觉得重要。一家公司能不能走得远，很大程度上取决于“人”。

我去查了一下君禾股份的高管团队。董事长叫张世意，是创始人之一，从公司成立就在，属于典型的“实业家”风格。总经理是他儿子张君波，算是接班人。整个管理层有不少家族成员，股权也比较集中，前十大股东合计持股超过50%。

这种结构有利有弊。好处是决策效率高，战略延续性强，不容易被短期股价波动干扰。坏处是透明度可能不够，外部监督机制弱，万一哪天内部出了问题，小股东很难干预。

不过从公开信息来看，这家公司在信息披露、合规运作方面还算规范。没有出现过重大违规、被证监会处罚的情况。审计意见也一直是标准无保留意见，说明财务数据可信度较高。

另外值得一提的是，他们这几年一直在搞技改和自动化升级。比如投资建设智能制造产业园，引进自动化生产线，提升人均产出效率。这说明管理层并没有躺在功劳簿上，而是意识到传统制造必须转型。

当然，我也看到一些质疑的声音，比如说研发投入偏低。2023年研发费用占营收比例不到3%，相比一些高科技企业确实少了点。但考虑到他们的产品性质，这个投入水平在行业内也算正常。

总的来说，我对这个管理团队的印象是：务实、稳健、偏保守。他们不做激进扩张，也不玩资本游戏，更像是踏踏实实做工厂的人。你喜欢也好，不喜欢也罢，至少让人感觉“这家公司是认真做生意的”。

九、它面临哪些风险和挑战？

聊了这么多优点，咱们也得冷静下来，看看它的问题在哪。

第一个风险是外需依赖度过高。前面说了，七成收入来自海外，一旦欧美经济衰退，居民削减非必需品开支，高压清洗机、花园泵这类产品首当其冲会被砍单。2023年美联储加息、欧元区通胀高企的时候，他们的订单就明显放缓了。

第一个风险是外需依赖度过高。前面说了，七

第二个是原材料价格波动。水泵的主要材料是铜、铝、钢材，这些大宗商品价格起伏大。如果采购成本突然上涨，而产品售价又没法及时调整，毛利率就会被压缩。2022年就有这种情况，导致利润下滑。

第三个是汇率风险。他们大部分收入是美元结算，人民币贬值有利，升值就吃亏。2023年人民币一度走强，汇兑损失直接影响了净利润。

第四个是行业竞争激烈。国内同行不少，价格战时有发生。国外还有土耳其、印度等地的企业在抢份额。君禾虽然有一定品牌和技术积累，但护城河不算深，一旦别人模仿起来，市场份额可能被蚕食。

第五个是成长性不足。这么多年营收一直在8-9亿徘徊，几乎没有突破。说明现有业务已经接近天花板，如果没有新增长点，未来很难有质的飞跃。

第六个是估值吸引力有限。目前市盈率TTM大概在15倍左右，不算贵也不算便宜。比起那些动辄三四十倍PE的成长股，它缺乏想象空间；比起银行、电力等高股息蓝筹，它的分红又不够突出。这就让它处在一种“鸡肋”的位置。

所以你看，任何一家公司都不可能完美。君禾股份有它的优势，也有它的短板。关键是你能不能接受这些缺点，同时相信它能克服困难继续前行。

十、散户适合投资它吗？我该怎么看待这只股票？

这是最后一个，也是最现实的问题：像我们这样的普通投资者，值不值得碰这只股票？

我的想法是这样的：投资这件事，从来就没有标准答案。每个人的风险偏好、资金体量、投资目标都不一样。有人喜欢追热点，博短期收益；有人喜欢守白马，拿五年十年；还有人就图个稳定分红，当存钱罐用。

如果你是那种追求高增长、喜欢听故事的人，那君禾股份可能真不适合你。它没有爆炸性的题材，也没有机构抱团炒作，涨起来慢吞吞的，容易让人失去耐心。

但如果你是一个注重安全边际、看重企业实际盈利能力、愿意花时间研究细节的人，那它或许值得你多看一眼。至少它的财务数据真实，业务清晰，管理层没瞎折腾，分红也稳定。这些看似平淡的东西，在暴雷频发的市场里，反而是一种稀缺品质。

我自己目前是把它当作观察名单里的一员。没重仓，也没完全排除。偶尔看看它的公告，跟踪下季度财报，了解一下行业动态。如果有明显的变化，比如新产品放量、海外渠道拓展顺利、或者技术面走出强势形态，我会考虑进一步研究。

毕竟股市里最怕的就是“盲目”。一听别人说好就冲进去，结果连公司是干啥的都不知道。我觉得比亏损更可怕的，是无知。