603838＊ST四通股票,概念,前景,怎么样,个股分析,技术分析,基本面分析

2025-10-10 09:40 dongfang888

《603838*ST四通股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我第一次听说“603838*ST四通”是啥时候？

说真的，我最早知道这只股票，还是在朋友聊天的时候。那天我们几个老哥们儿聚在一起吃饭，聊着聊着就说到最近股市里有些“戴帽”的公司特别热闹，有人提了一句：“哎，你们看没看*ST四通？这票最近动静不小。”我当时一听，“*ST”开头的，心里立马咯噔一下——这不是被特别处理的公司吗？还能炒？于是我就开始好奇了，心想：这到底是个什么公司？它现在到底在干啥？值不值得了解一下？

说真的，我最早知道这只股票，还是在朋友聊

说实话，一开始我对这类带“*ST”的股票是有点抵触的。毕竟谁不知道啊，这种股票通常意味着公司经营出了问题，要么连续亏损，要么财务造假，要么净资产为负……总之就是“高风险”的代名词。但后来我发现，市场上还真有不少人专门盯着这类股票做文章，有的是赌重组，有的是博反弹，甚至还有人说“越烂越有机会”。这话听着玄乎，但我也没法完全否定。

所以，出于好奇，也带着一点想搞明白的心态，我决定自己动手查一查这个603838*ST四通，看看它到底是怎么回事。

二、*ST四通到底是个什么样的公司？

你别说，真查起来还挺复杂的。这家公司全名叫广东四通集团股份有限公司，股票代码603838，2015年在上交所上市，主营业务是陶瓷制品，尤其是艺术陶瓷、日用陶瓷这些。听起来是不是挺传统的？没错，就是那种你家厨房里可能还摆着几件的那种瓷器。

他们主要做出口，客户遍布欧美、东南亚这些地方。早些年生意还不错，靠着外贸订单活得挺滋润。但你也知道，这几年外部环境变化太大了，疫情、贸易摩擦、海运成本飙升……这一堆事儿下来，很多传统外贸企业都扛不住了。四通集团也不例外。

我翻了翻它的年报，发现从2020年开始，公司的营收就开始逐年下滑，利润更是惨不忍睹，连续几年都是亏损状态。到了2022年，净利润直接亏了快一个亿，资产负债率也蹭蹭往上涨，净资产都快变成负数了。这就触发了交易所的退市风险警示条件，所以才有了现在的“*ST”帽子。

我翻了翻它的年报，发现从2020年开始，

你说它以前没努力过吗？也不是。公司其实也尝试转型，比如搞过文旅项目、投资过新材料，甚至还想切入新能源赛道。但说实话，这些动作看起来更像是“病急乱投医”，投入大、见效慢，反而拖累了主业。管理层频繁更换，战略方向摇摆不定，给人一种“走一步看一步”的感觉。

最让我印象深刻的，是他们在2023年的一次公告里提到，公司实际控制人正在筹划重大资产重组。这话一出，股价立马跳了一下。很多人就开始猜：是不是要卖壳？是不是有国资要进来？但直到现在，具体方案还没出来，只是“筹划中”。

所以你看，这家公司的基本面，说实话，真谈不上有多好。但它又不是完全没有故事可讲。

三、*ST四通的概念有哪些？市场上都在炒啥？

说到“概念”，我觉得这个词在A股市场真是被玩出花了。有时候一家公司明明业绩稀烂，但只要贴上几个热门标签，立马就能被资金追捧。那*ST四通有没有什么概念呢？我仔细扒了扒，发现还真有几个点可以拎出来聊聊。

首先是“ST摘帽预期”。这个可能是目前市场上最主流的一个炒作逻辑。你想啊，如果一家公司能扭亏为盈，或者通过资产注入、债务重组等方式改善财务状况，就有机会撤销退市风险警示，也就是所谓的“摘帽”。一旦摘帽成功，往往意味着股价会有不小的涨幅。所以不少短线资金就盯着这类股票，专门等利好消息出来前埋伏进去。

首先是“ST摘帽预期”。这个可能是目前市

其次是“重组概念”。前面我也提到了，公司实控人正在筹划重大资产重组。虽然具体内容没公布，但光是“重组”这两个字，就够市场联想翩翩了。有人猜是要引入战略投资者，有人说是准备把不良资产剥离，还有人说可能整个公司都要被借壳上市。反正各种说法满天飞，信不信由你，但只要有想象空间，资金就敢炒。

再一个就是“国企混改”或“国资接盘”的预期。这几年有不少*ST公司最后都被地方国资接手，成了“纾困对象”。四通集团总部在广东潮州，当地也有一些产业扶持政策。虽然目前没有明确的官方消息说国资要介入，但市场上总有人在传“已经有机构在接触了”。这种传言一多，自然就会吸引一些投机性资金进场。

还有一个比较冷门的概念，叫“陶瓷+文化IP”。你别笑，这还真是他们自己提过的。公司曾经表示要打造“陶瓷文化产业园”，结合非遗传承、文创产品开发这些元素，试图走一条“传统工艺+现代消费”的路子。虽然目前规模很小，收入几乎可以忽略不计，但万一哪天火了呢？资本市场最喜欢的就是“万一”。

当然，也有人把它归类到“低价股”或“小市值壳资源”里。毕竟现在股价不高，总市值也不大，理论上容易被资本运作。尤其是在注册制背景下，虽然IPO门槛放开了，但借壳上市的需求依然存在，尤其是那些想快速登陆A股的企业。

所以总结一下，*ST四通的概念不算特别突出，也没有像新能源、AI那种爆火的题材，但它胜在“有故事可讲”。只要你愿意相信未来有可能变好，那就总能找到支撑的理由。

四、这公司未来的前景到底怎么样？

这个问题，说实话，我真的很难给出一个确定的答案。前景这东西，太依赖于未来的变量了。我能做的，只是把我看到的信息摆出来，然后咱们一起琢磨琢磨。

先说乐观的一面。如果这次重组顺利推进，而且引入的是有实力的战略投资者，那公司的基本面确实有可能迎来转折。比如，新股东带来资金，帮公司偿还债务；或者注入优质资产，提升盈利能力；再或者干脆换个主业，彻底转型。这些都不是不可能的事。历史上也有不少*ST公司最终成功摘帽，甚至走出一波大行情的例子。

另外，陶瓷行业本身也不是完全没有机会。虽然传统出口受压，但如果能转向内需市场，做高端定制、文创产品、国潮品牌，说不定能打开新局面。你看现在年轻人多喜欢“国风”“手作”“非遗”这些东西？如果四通能抓住这波情绪红利，搞出几个爆款产品，也不是没可能翻身。

再说悲观的一面。最大的问题是，公司主业已经多年萎缩，现金流紧张，员工流失严重，管理团队也不稳定。这种情况下，光靠讲故事是撑不了太久的。如果重组迟迟落不了地，或者效果不佳，那退市的风险就会越来越大。一旦真的退市，进入三板市场，流动性会急剧下降，持有者基本就只能被动等待，想跑都难。

还有一个隐患是诉讼和债务问题。我查到公司涉及多起合同纠纷、借贷诉讼，部分银行账户还被冻结过。这些问题不解决，就算有重组意愿，对方也会担心“雷太多”，不敢轻易接手。

所以你看，前景这东西，真的是两面都有。你说它没希望吧，它还在挣扎；你说它有希望吧，又看不到实质性的进展。就像一个人躺在医院里，医生说“还有救”，但能不能醒过来，还得看后续治疗效果。

我个人觉得，对于这种公司，不能用常规的成长股逻辑去看待。它更像是一场“赌局”，赌的是管理层的决心、资本的耐心，以及政策的容忍度。赢了可能翻倍，输了可能归零。风险和收益都极高。

五、这只股票现在到底“怎么样”？

“怎么样”这个问题，每个人的理解都不一样。有人看价格，有人看趋势，有人看消息，有人看情绪。所以我得分开来说说我的观察。

“怎么样”这个问题，每个人的理解都不一样

从股价表现来看，*ST四通近几年波动挺大的。2021年最低跌到过3块多，后来因为重组传闻一度涨到7块以上，接着又回落。最近一年基本在4到6块之间震荡。成交量时大时小，明显能看出有资金在阶段性进出。

技术图形上，如果你拿K线图一看，会发现它经常出现“长阳突袭”或者“无量阴跌”的走势。典型的特征就是：平时没人理，一有利好消息就猛拉一把，然后很快又打回原形。这种走势特别适合做超短线，但不适合长期持有。

估值方面就更难说了。因为它是*ST状态，市盈率是负的，没法参考。市净率倒是还能看一眼，目前大概在1倍左右，也就是说股价接近每股净资产。但这也没太大意义，毕竟净资产里可能包含大量难以变现的资产，比如老旧厂房、积压库存、应收款项等等。

流动性方面，日均成交额大概几千万，不算特别活跃，但也算不上完全没人碰。尤其是一些游资喜欢在这种票里做“情绪博弈”，趁着市场热点轮动的时候拉一把，赚个快钱就走。

流动性方面，日均成交额大概几千万，不算特

散户参与度倒是挺高的。我在股吧里逛了一圈，发现讨论的人不少，观点两极分化严重。一部分人坚信“一定会重组成功”，天天盼着公告；另一部分人则骂管理层不作为，说这公司没救了。还有人说自己被套了好几年，进退两难。

整体来看，这只股票给人的感觉就是“不死不活”。既没有彻底崩盘，也没有真正起飞。像是卡在一个尴尬的位置上，等着某个外力来打破平衡。

六、做个技术分析，看看走势有没有什么规律？

好吧，既然说到技术分析，那我也试着用我这点半吊子水平来捋一捋。我不是专业分析师，但平时也爱看图，多少能看出点门道。

好吧，既然说到技术分析，那我也试着用我这

先看周线级别。从2020年到现在，*ST四通走出了一个比较明显的区间震荡形态。上方压力位大概在6.8元附近，下方支撑在3.5元左右。中间多次试探突破，但都没能站稳。最近几次反弹都是冲到6块左右就遇阻回落，说明这个位置抛压不小。

再看月线。整体趋势是向下的，但斜率在放缓。MACD指标在零轴下方运行了很久，最近有轻微金叉迹象，但动能很弱，属于“欲振乏力”的状态。RSI（相对强弱指标）长期在40-60之间徘徊，既不算超买也不算超卖，反映出市场情绪偏中性。

日线上，我注意到一个现象：每当公司发布一些正面消息，比如“签署战略合作协议”“收到政府补助”“股东增持”之类的，第二天往往会有一根阳线，有时甚至是涨停。但接下来几天通常会回调，涨上去的幅度又慢慢吐回去。这说明市场对利好反应短暂，持续性差，更多是情绪驱动而非基本面支撑。

成交量方面，大部分时间处于低迷状态，只有在消息刺激或大盘普涨时才会突然放大。典型的“脉冲式放量”，之后迅速缩量。这种量价关系不太健康，说明缺乏稳定的主力资金介入。

均线系统目前呈现空头排列，短期均线（5日、10日）在下，中期均线（30日、60日）在上，股价夹在中间来回穿梭。这种结构一般意味着方向不明，需要等待新的催化剂来选择方向。

均线系统目前呈现空头排列，短期均线（5日

还有一个值得注意的现象是“涨停板敢死队”的痕迹。我翻了龙虎榜数据，发现有几次涨停背后出现了知名游资席位的身影。比如某券商杭州营业部、上海某营业部等，都是市场上有名的短线高手。他们的操作风格通常是快进快出，今天买明天卖，根本不考虑基本面。这也解释了为什么股价常常“一夜情”式上涨后迅速熄火。

综合来看，技术面上没有明显的上涨趋势，也没有彻底破位下跌。更像是在一个箱体内等待变盘。如果有重大利好推动，可能会向上突破；如果重组失败或财报继续恶化，则可能向下破位。关键还是看基本面能否出现实质性改善。

七、基本面分析：这家公司到底还“健不健康”？

说到基本面，我就得认真一点了。毕竟这是判断一家公司值不值得研究的核心。

先看财务数据。根据最新的年报（2023年），公司营业收入约2.1亿元，同比下降约15%；净利润亏损约8900万元，比去年略有收窄，但依然在亏；扣非净利润更是亏了超过1个亿，说明主业根本没有盈利能力。经营活动现金流为负，账上货币资金不到5000万，而短期借款加应付票据超过3个亿，偿债压力非常大。

资产负债表显示，总资产约8.7亿，总负债约7.9亿，资产负债率高达90%以上，接近危险边缘。净资产勉强维持正数，但如果今年再亏一大笔，很可能就会转负，到时候退市风险将进一步加大。

再看资产质量。固定资产占比很高，主要是厂房和设备，但利用率很低。存货金额不小，说明产品积压严重。应收账款也偏高，回款周期长，存在坏账风险。这些都不是好兆头。

盈利能力方面，毛利率近几年一直在20%左右徘徊，看似不算太低，但由于期间费用（管理费、销售费、财务费）太高，最终吞噬了所有利润。特别是财务费用，因为负债多，利息支出巨大，进一步加剧亏损。

股东结构方面，控股股东是蔡氏家族，持股比例大约40%，股权相对集中。但近年来有减持迹象，且质押比例较高，存在一定风险。其他股东多为散户和少量机构，持股分散，缺乏长期投资者。

治理层面，董事会和高管变动频繁。过去三年换了好几任总经理，战略方向不断调整，执行力堪忧。内部控制审计报告也曾指出存在“资金管理不规范”等问题，虽然后来整改了，但留下了隐患。

研发投入几乎可以忽略不计，年报里提了一句“加强技术创新”，但实际投入连营收的1%都不到。相比之下，同行里有些企业已经在搞智能化生产、环保工艺升级了，而四通还在靠手工制作老款式。

最后说一句扎心的话：从基本面角度看，这家公司已经失去了自我造血能力。如果没有外部输血（比如注资、重组、债务豁免），仅靠现有业务很难扭转局面。

当然，我不是说它一定没救。只是说，目前的状态确实不容乐观。你要指望它靠主业翻身，难度太大。

八、和其他*ST公司比，它有什么特别之处？

这个问题挺有意思的。毕竟A股现在有上百只ST股票，每一只都有自己的“剧本”。那ST四通在这群“困难户”里，算不算特别？

我觉得吧，它不算最惨的，也不算最有希望的，属于中间偏下的那一档。

比起那些已经停产、员工解散、官司缠身的公司，*ST四通至少还有生产线在运转，还有出口订单在做，管理层也在积极寻求解决方案。这说明它还没到“等死”的地步。

但跟那些已经有明确重组方、资产置换落地、业绩开始回暖的*ST公司相比，它又显得进度缓慢，不确定性太高。人家都已经发布公告了，它还在“筹划中”。

它的特别之处可能在于“行业属性”。大多数*ST公司集中在房地产、医药、科技这些领域，而像四通这样以传统制造业为主、主打陶瓷文化的，相对少见。这种“老字号+非遗+出口型”的组合，在当前强调“文化自信”“国货崛起”的背景下，或许更容易引发政策关注或社会资本的兴趣。

另外，它的市值不大，股价不高，股本适中，具备一定的“壳价值”。不像某些千亿市值的巨无霸*ST，重组难度太大；也不像那些几千万市值的微型公司，流动性太差。从资本运作的角度看，算是一个“不大不小”的标的。

还有一点值得一提：它地处广东潮州，属于民营经济活跃地区，地方政府对本地上市公司的支持力度一向不小。之前也有类似企业通过“府院联动”方式化解债务危机的成功案例。所以理论上，它获得地方救助的可能性是存在的。

不过话说回来，这些“特别之处”能不能转化为实际利好，还得打个问号。毕竟光有潜力不够，还得有人愿意买单才行。

九、作为一个普通投资者，我该怎么看待这只股票？

这是我最想和大家探讨的问题。因为我也是个普通人，不是基金经理，也不是内部人士，我只是想搞清楚：面对这样一只股票，我该不该关注？能不能参与？怎么控制风险？

首先，我得承认，我对这种股票是又怕又好奇。怕的是风险太大，一不小心就踩雷；好奇的是，万一真有个奇迹发生呢？毕竟A股从来不缺神话。

所以我给自己定了几个原则：

第一，绝不重仓。这种股票天生就不适合当核心持仓。哪怕你再看好，最多也只能当成“卫星配置”，占整体仓位的一小部分。毕竟谁知道明天会不会突然发个利空，直接一字跌停？

第二，不做长期持有。我是抱着“事件驱动”的思路去看它的。如果有重组进展、摘帽预期增强，我可以短期参与；一旦风吹草动不对劲，立刻撤退。绝不幻想“陪伴公司成长”。

第三，不盲目追高。我见过太多人看到涨停就冲进去，结果第二天就被闷杀。这种票的情绪波动太剧烈，追涨很容易成为接盘侠。我宁愿错过，也不想犯错。

第四，多看少动。与其天天盯着分时图瞎猜，不如静下心来看看公告、研报、行业动态。信息越多，判断越准。冲动操作往往是亏损的开始。

第五，接受不确定性。投资本来就没有百分之百确定的事，尤其是这种复杂局面下的*ST股。我能做的，只是评估概率、设定止损、管理情绪。至于结果如何，交给时间吧。

说到底，对待*ST四通这样的股票，我觉得最重要的是保持清醒。你可以有兴趣，可以有期待，但千万别被情绪牵着鼻子走。毕竟在市场上活下来的，往往不是最聪明的，而是最冷静的。

十、写在最后：这只股票教会了我什么？

写完这么多，我自己也反思了一下。研究*ST四通的过程，其实更像是在照镜子。它让我看到了市场的复杂性，也让我重新思考了什么是“价值”。

以前我总觉得，好公司就应该业绩好、增长快、管理层靠谱。但现在我发现，现实往往更残酷。很多公司曾经辉煌过，后来因为各种原因一步步滑向深渊。它们不是不想自救，而是内外交困，无力回天。

同时，我也意识到，市场永远充满可能性。哪怕是一家濒临退市的公司，也可能因为一次重组、一笔注资、一个政策风口，重新焕发生机。这就是为什么有人愿意赌，也有人能赢。

更重要的是，我学会了“区分事实和预期”。财报上的数字是事实，而“即将重组”“有望摘帽”这些，只是预期。前者看得见摸得着，后者虚无缥缈。投资决策应该建立在事实上，而不是寄托于幻想。

最后，我想说的是，每一只股票背后，都是一家真实的公司，一群真实的人。他们也在努力活着，也在寻找出路。我们作为投资者，不妨多一份理解，少一份苛责。即使最终结果不如人意，至少我们曾认真看过它一眼。