600936广西广电股票,概念,前景,怎么样,个股分析,技术分析,基本面分析

一、这股票我最近也关注了，600936广西广电到底是个啥？

说实话，我一开始看到“广西广电”这个名字的时候，第一反应是：哦，是不是就是我们平时看电视用的那个有线电视公司？后来查了一下，还真是这么回事。600936这个代码对应的公司全名叫广西广播电视信息网络股份有限公司，听名字就知道，它跟咱们老百姓的电视、宽带、数字内容这些服务关系挺大的。你家要是装过有线电视，说不定就用过他们家的服务。

这家公司是2016年在上交所上市的，算是广电系统里比较早一批进入资本市场的。它的主要业务包括有线电视网络运营、宽带接入、数据专网、智慧广电、政企信息化这些。说白了，就是靠收用户的月费、安装费、还有给政府和企业做点信息化项目来赚钱。

不过现在都什么年代了？大家看视频都用手机、用网络平台，谁还天天守着电视机等节目啊？所以很多人就会问：这种传统广电公司，还有未来吗？这也是我一开始特别好奇的地方。

二、概念这块儿，广西广电到底沾不沾边？

说到“概念”，现在炒股的人特别喜欢听这个词。比如什么“数字经济”、“5G”、“智慧城市”、“国企改革”之类的，只要沾上一个，股价可能就蹭蹭涨。那广西广电有没有这些概念呢？我觉得吧，还真不能说完全没有。

首先，它属于“文化传媒”板块，这是明摆着的。毕竟广电嘛，传播信息、提供内容，天然就跟文化沾边。而且这几年国家一直在推“全国一网”的整合，简单说就是把全国各地的有线电视网络统一起来，由一个大集团来管。这个事儿听起来挺宏大的，背后其实是中国广电集团在主导。而广西广电作为地方广电网络公司，自然也是这个整合计划中的一分子。

这就引出了另一个概念——“中国广电”。你可能听说过，中国广电拿到了5G牌照，成了第四大通信运营商。虽然大多数人现在还是用移动、联通、电信，但理论上讲，中国广电也能发5G卡、做通信业务。而广西广电作为其参股公司或合作方，某种程度上也算是搭上了5G的顺风车。

另外，它还涉及“智慧城市”和“数字乡村”这些热门方向。比如他们给一些地方政府做监控系统、应急广播、智慧社区平台之类的项目。这类业务虽然单笔金额不一定特别大，但胜在稳定，而且符合政策导向。

还有人说它是“国企改革”概念股，毕竟大股东是广西区内的国有文化单位，股权结构相对稳定。如果未来有资产注入或者混改的可能性，市场情绪可能会被带动一下。

但话说回来，这些概念到底有多实？我觉得得打个问号。比如5G这块，广西广电自己并不直接运营5G网络，更多是通过与中国广电合作来参与。至于智慧城市项目，很多地方性公司都在做，竞争也很激烈。所以你说它有概念吧，确实能扯上几条；但要说它是核心受益者，那可能还得再观察观察。

三、前景怎么样？我看大家说法都不太一样

关于前景这个问题，我跟几个朋友聊过，发现大家的看法差别还挺大的。有人觉得这公司迟早被淘汰，毕竟年轻人根本不看电视了；也有人认为它转型空间不小，尤其是在政企服务和智慧广电方面有机会。

我自己琢磨了一下，觉得可以从几个角度来看看它的未来。

首先是用户基础的问题。广西广电在广西本地是有一定垄断地位的，尤其是在三四线城市和农村地区，很多家庭还在用他们的有线电视服务。这部分用户虽然逐年减少，但基数还是有的。而且这些人往往对价格敏感，不太愿意换到其他平台去，所以短期内收入不会一下子崩掉。

但问题也在这儿——用户在流失。现在流媒体平台太方便了，爱奇艺、腾讯视频、抖音、B站，想看什么都能随时看，画质还高。相比之下，传统的有线电视频道固定、互动性差、更新慢，吸引力自然下降。再加上宽带业务又面临三大运营商的激烈竞争，价格战打得厉害，利润空间被压缩得很厉害。

那怎么办？转型呗。广西广电这几年也在尝试转型，比如推自己的IPTV平台、发展融合套餐（电视+宽带+手机卡）、搞智慧家庭产品。听起来挺美，但实际效果如何呢？从财报上看，新增用户增长缓慢，ARPU值（每用户平均收入）也没见明显提升。

另一个方向是政企服务。这块可能是未来的突破口。比如说，他们给公安系统建视频监控网络，给教育局做远程教学平台，给乡镇政府部署应急广播系统。这类项目通常周期长、回款慢，但一旦拿下，稳定性比较高，还能建立长期合作关系。

我还注意到，他们在参与“数字广西”建设，这是自治区的重点工程。如果能在智慧城市、数字乡村这些领域拿到更多政府订单，或许能弥补消费端的下滑。

不过话说回来，这类项目也不是他们一家在做。华为、中兴、中国电信这些大厂早就布局多年，技术和资金实力都比地方广电强得多。广西广电要想分一杯羹，光靠关系可不够，还得有真本事。

还有一个潜在的机会是“全国一网”整合后的资源协同。一旦全国的有线网络真正打通，内容分发、广告运营、用户管理都可以更高效。如果广西广电能在这个体系里找到自己的定位，说不定能借力起飞。

但现实是，整合进展比预期慢。各地利益盘根错节，协调难度大，短时间内很难看到实质性变化。

总的来说，我觉得广西广电的前景不算特别光明，但也谈不上没希望。它像是一个正在努力适应新时代的传统企业，走得有点慢，但还没停下脚步。未来能不能翻身，关键看它能不能在政企市场打开局面，以及在全国一网中的角色能不能强化。

四、个股分析：这公司到底值不值得研究？

既然谈到个股分析，那就得认真一点，不能光凭感觉说话。我翻了翻它的年报、季报，也看了看券商的一些研报，试着从几个维度来梳理一下。

先说市值。目前广西广电的总市值大概在七八十亿左右，在整个A股里算是中小盘股。这种体量的公司，波动通常会比较大，容易受消息影响。如果你喜欢炒题材、搏短线，可能会觉得它有点意思；但要是追求稳健，可能就得掂量掂量。

营收方面，近几年整体呈下降趋势。我记得2020年的时候营收还有将近20亿，到了2023年已经降到15亿出头了。这说明主营业务确实在萎缩。不过有意思的是，净利润并没有同步大幅下滑，甚至在某些年份还有小幅回升。这是为什么呢？

仔细一看，原来是公司在控制成本上下了功夫。比如减少了营销费用、优化了人员结构、关停了一些低效网点。这种“节流”策略短期内能让利润好看些，但长期来看，如果不能“开源”，光靠省钱撑不了太久。

再看毛利率。这几年维持在30%左右，不算高也不算低。比起那些动辄50%以上的科技公司当然差远了，但考虑到它做的是基础设施类服务，这个水平也算合理。不过随着宽带和电视业务的竞争加剧，毛利率继续承压的可能性不小。

资产负债率方面，大概在45%上下，属于比较健康的范围。没有明显的债务风险，现金流也基本能覆盖日常经营。这点让人稍微安心一点。

股东结构上，第一大股东是广西广播电视信息网络集团，国有背景，持股比例超过50%。这意味着公司的决策更多是从区域公共服务的角度出发，而不是完全市场化。好处是稳定性强，坏处是灵活性不足，创新动力可能不够。

机构持仓情况呢？说实话，公募基金对它的关注度很低。我在几只主流的传媒或国企主题基金里都没怎么看到它的身影。北向资金更是几乎没买过。这说明专业投资者对它的长期价值认可度不高。

散户倒是不少。每天成交量不算大，但换手率有时候会突然放大，尤其是有利好消息出来的时候。这种时候往往是游资在炒作概念，追高的话风险不小。

综合来看，这只股票更像是一个“区域性公用事业+转型探索”的混合体。它有一定的用户基础和政策支持，但成长性有限，行业天花板明显。对于喜欢深度研究的投资者来说，它可以作为一个观察传统媒体转型的样本；但对于只想赚快钱的人来说，可能不太适合。

五、技术分析：K线图上能看出啥门道？

说到技术分析，我得承认我不是高手，但我平时也会看看走势图，毕竟这是了解市场情绪的一个窗口。广西广电这只股票的技术走势，说实话，挺典型的“横盘阴跌型”。

你看它的周线图，从2016年上市后冲到过8块多，之后一路往下走，最低到过2块附近。这几年基本上就在2.5到4块之间来回震荡，像一条懒洋洋的蛇，没什么大动静。

成交量方面，大多数时间都很清淡，日均成交额也就两三千万，有时候甚至不到一千万。这种量级，说明主力资金基本没兴趣。偶尔哪天放个量，多半是因为出了什么公告，比如中标了个项目、或者有个重组传闻，然后散户跟风拉一波，接着又慢慢回落。

均线系统也没什么特别的信号。长期均线（比如60周线）一直是向下倾斜的，说明大趋势还是偏弱。短期均线经常金叉死叉来回切换，但持续性很差，追进去很容易被套。

MACD指标也类似，红绿柱子来回摆动，但始终在零轴下方徘徊，说明整体动能偏空。只有在某些政策利好刺激下，才会短暂翻红，但很快又打回原形。

RSI（相对强弱指数）多数时候在40-60之间波动，属于中性区域，既没超买也没超卖。这意味着市场对它的看法比较平淡，既不极度悲观，也不特别乐观。

布林带来看，股价长期贴着中轨运行，上下轨之间的空间越来越窄，呈现出一种“收敛三角形”的形态。这种形态通常预示着未来可能会有一次方向选择，要么向上突破，要么向下破位。但从目前的情况看，缺乏足够的催化剂，变盘的概率不大。

值得一提的是，它有过几次明显的脉冲式上涨。比如2022年中国广电5G放号前后，股价一度从3块涨到4块以上；还有一次是“全国一网”推进的消息传出时，也有一波小行情。这些都说明，市场对它的期待主要集中在“政策驱动”和“概念炒作”上，而不是业绩反转。

所以从技术面看，这只股票目前处于一个典型的“无趋势震荡期”。没有明显的买入信号，也没有极端的卖出信号。如果你想做波段，可以关注重大政策发布或财报披露的时间节点；但如果想长期持有，恐怕得有足够的耐心，毕竟它不像那种能连续拉升的成长股。

六、基本面分析：这家公司到底靠什么活着？

基本面这块儿，我觉得才是最关键的。毕竟技术分析看的是情绪，而基本面看的是真实经营状况。那我们就来掰开揉碎地看看，广西广电到底是怎么活下来的。

先看收入构成。根据最新年报，它的主营业务收入主要来自四个方面：基本收视维护费、增值业务、数据业务和其他业务。

其中，“基本收视维护费”占比最大，差不多占总收入的四成左右。这就是我们每个月交的有线电视月租费，通常是二三十块钱。这笔钱看似不多，但架不住用户基数大，属于稳定的现金流来源。

“增值业务”主要包括高清点播、付费频道、互动游戏等，占比也在两成以上。这部分收入的增长取决于用户的付费意愿，但在流媒体冲击下，增长乏力。

“数据业务”指的是宽带接入和政企专网服务，近年来占比不断提升，现在已经接近三成。特别是政企项目，虽然单个项目利润不高，但总量在增加，成为新的增长点。

“其他业务”就杂了，比如设备销售、广告代理、系统集成等，占比不大，但有时能带来一次性收益。

成本方面，最大的支出是网络折旧和人工成本。毕竟有线电视网络建设投入大，设备老化快，每年都要计提大量折旧。员工人数也不少，虽然近年有所精简，但整体负担仍然较重。

利润率方面，净利率大概在5%-8%之间波动。也就是说，每赚100块钱，最后能落到口袋里的大概五六块。这个水平在A股里不算高，尤其是对比那些轻资产的互联网公司。

现金流倒是还可以。经营活动产生的现金流基本为正，说明主业还能造血。投资活动现金流为负，主要是因为还在持续投入网络升级和技术改造。筹资活动现金流则要看有没有增发或借款，总体还算平稳。

研发投入这块儿，说实话不太突出。每年研发费用占营收的比例不到2%，远低于科技类公司。这也正常，毕竟它本质上是个运营服务商，不是技术研发型企业。不过随着智慧广电的发展，未来可能需要加大投入。

客户结构上，个人用户仍然是主体，但政企客户的比重在上升。尤其是政府类客户，在乡村振兴、平安城市等项目中提供了不少机会。这类客户付款周期长，但信用较好，违约风险低。

地域分布上，业务高度集中于广西区内，省外几乎没有布局。这既是优势也是劣势。优势是熟悉本地情况，服务响应快；劣势是抗风险能力弱，一旦区内政策变动或经济下行，直接影响业绩。

最后说说管理层。从公开资料看，高管团队大多是广电系统出身，经验丰富，但市场化经验相对欠缺。战略方向上偏向保守，更多是在执行上级指令，主动出击的动作不多。

综合来看，广西广电的基本面可以用八个字概括：“稳中有忧，转型艰难”。它有一批忠实用户和稳定的现金流，但主营业务面临结构性衰退，新业务尚未形成规模效应。未来的生死存亡，很大程度上取决于能否在政企市场打开突破口，以及能否借助“全国一网”实现资源整合。

七、自问自答环节：关于广西广电，你还想知道啥？

Q：广西广电和中国广电是什么关系？

A：简单说，中国广电是国家级的广电运营商，拿到了5G牌照，负责统筹全国的广电网络资源。而广西广电是地方性的有线电视网络公司，属于中国广电体系下的成员单位之一。它们之间有股权关联也有业务合作，但不是母子公司那种直接隶属关系。

Q：现在还有人用有线电视吗？

A：当然还有。特别是在三四线城市、县城和农村地区，很多家庭尤其是中老年人仍然习惯使用有线电视。虽然年轻人越来越少看，但整体用户基数依然可观，只是在逐年缓慢下降。

Q：广西广电有没有5G业务？

A：它本身不独立运营5G网络，但可以通过与中国广电合作，代理销售5G套餐和服务。比如你可以在广西广电的营业厅办一张“广电5G”的手机卡。不过目前推广力度不大，用户数量还不多。

Q：这只股票适合长期持有吗？

A：这个问题真的因人而异。如果你看好传统媒体转型、相信政策支持力度，或者想博弈“全国一网”整合带来的机会，那它可以作为一个观察标的。但如果你追求高增长、强盈利的公司，可能会觉得它节奏太慢。

Q：为什么它的股价一直涨不起来？

A：原因可能是多方面的。一是行业整体不受资本市场青睐，属于夕阳产业；二是公司业绩缺乏亮点，增长故事讲不出来；三是缺乏机构资金关注，流动性差，难以形成上涨合力。

Q：它有没有可能被借壳上市或者重组？

A：理论上存在这种可能性，毕竟它是国企背景，又有上市平台。但现实中操作难度大，涉及国有资产监管、股东利益平衡等问题。目前没有明确迹象表明会有重大资产重组。

Q：它的分红怎么样？

A：近几年都有分红，但金额不大。股息率大概在1%-2%之间，属于偏低水平。对于看重分红收益的投资者来说，吸引力一般。

Q：它和中国移动、中国电信比，竞争力在哪？

A：在宽带和通信业务上，肯定没法比。三大运营商无论在网络覆盖、品牌影响力还是价格策略上都占绝对优势。广西广电的优势在于本地化服务和政企项目的关系资源，更适合做一些定制化、区域性的解决方案。

Q：未来会不会彻底退出历史舞台？

A：短期内应该不会。即使电视业务萎缩，它在应急广播、政务专网、智慧社区等领域仍有存在价值。而且作为公共文化服务体系的一部分，政府也不会让它轻易消失。但长期来看，必须找到新的生存方式，否则只会越来越边缘化。

Q：普通投资者要不要关注这只股票？

A：如果你对传媒行业感兴趣，或者想研究国企改革、传统企业转型这类课题，那它可以作为一个案例来跟踪。但如果只是想找一只容易赚钱的股票，可能还有更多更好的选择。

写到这里，我已经把我对600936广西广电的所有想法都说出来了。说实话，这不是一只让人兴奋的股票，但它背后反映的问题——传统媒体如何在数字时代活下去——却值得深思。每个人看它的眼光不同，得出的结论自然也不一样。我只是把我看到的事实和感受如实分享出来，至于你怎么想，那就是你的事了。