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2025-11-07 09:56 dongfang888

301167建研设计股票，到底值不值得我们多看一眼？

说实话，最近有不少朋友都在问我关于这只股票的事儿。301167，建研设计，听起来名字挺专业的，一听就是搞建筑设计、工程咨询这类的公司。我一开始也没太关注它，毕竟A股里几千只股票，谁记得住每一只啊？但架不住身边人老提，我也就顺手翻了翻资料，越看越觉得这公司有点意思。

今天我就想跟大家聊聊我对这只股票的一些看法，不是那种冷冰冰的数据堆砌，而是像朋友之间聊天那样，说说我的理解、我的观察，还有我看到的一些细节。咱们不吹不黑，也不鼓动谁买谁卖，就是实话实说，看看这只股票到底是个什么情况。

一、建研设计是家什么样的公司？

你要是第一次听说“建研设计”，可能真不知道它是干啥的。其实它的全名叫“安徽省建筑科学研究设计院（集团）股份有限公司”，名字很长，听着也挺官方的。不过简单来说，它就是一家以建筑设计为主业的公司，主要做民用建筑、公共建筑、市政工程这些领域的设计和咨询服务。

我在查资料的时候发现，这家公司是从安徽省建科院改制过来的，算是有“体制内”背景的企业。这种出身在行业内其实挺吃香的，因为意味着它有一定的技术积累和政府资源。而且你看它服务过的项目，很多都是政府主导的公共设施，比如学校、医院、保障房之类的，说明它在地方上是有一定话语权的。

另外，它不只是做传统建筑设计，这几年也在往绿色建筑、装配式建筑、BIM技术这些新方向拓展。说实话，我觉得这点挺关键的。现在国家不是一直在推“双碳”目标嘛，建筑行业又是能耗大户，谁能在这块提前布局，未来就有机会吃到政策红利。

还有一点让我觉得有意思的是，它虽然是安徽的企业，但业务已经辐射到全国不少地方了。虽然长三角还是它的主战场，但像广东、福建、四川这些省份也有它的项目落地。这说明它不是那种“窝里横”的地方企业，而是有往外走的野心和能力。

总的来说，建研设计给我的感觉是一家“稳中求进”的公司——根基扎实，不冒进，但也在悄悄转型。这种风格在设计类企业里还挺常见的，毕竟这个行业讲究的是口碑和技术积累，不是靠烧钱换市场的互联网模式。

总的来说，建研设计给我的感觉是一家“稳中

二、“建研设计”有哪些概念加持？

说到股票，大家最关心的就是“有没有概念”。毕竟现在市场炒的就是预期，有没有题材，能不能讲故事，直接决定了资金愿不愿意进来。

那建研设计有哪些概念呢？我捋了一下，还真不少。

首先，最明显的肯定是“建筑设计”这个主线概念。这属于大基建的一部分，虽然不像高铁、机场那么宏大，但城市更新、老旧小区改造、保障性住房这些都离不开设计单位。尤其是这两年国家在推“城市更新行动”，很多老城区要重新规划，这对设计公司来说就是实实在在的订单来源。

其次，它还沾上了“国企改革”的边。虽然它现在已经是上市公司了，但控股股东还是地方国资背景。如果未来有进一步混改或者资产注入的可能性，市场情绪可能会被点燃。当然，这只是推测，没有确切消息，但我注意到有些券商报告里确实提到了这一点。

再一个就是“绿色建筑”和“节能环保”概念。前面我说过，它在推装配式建筑和低碳设计，这些都是符合国家“双碳”战略的方向。特别是2025年要实现新建建筑中装配式占比达到30%以上的目标，这对相关企业是个长期利好。

再一个就是“绿色建筑”和“节能环保”概念

还有人把它归到“专精特新”里面去。虽然我不确定它是不是正式入选了国家级“小巨人”名单，但从它的业务模式来看，确实在细分领域有一定的技术壁垒。比如他们在某些特殊结构设计、抗震设计方面有专利积累，这不是随便一个小设计院就能做的。

另外，它也算得上是“次新股”。2021年底上市的，到现在也就三年多一点，流通盘不算特别大，市值也不算高。这类股票有时候容易被游资盯上，尤其是在市场情绪回暖的时候，波动会比较大。

最后，我还看到有人把它和“智慧城市”扯上关系。虽然它目前的主要业务还是传统的建筑设计，但如果未来能参与到智慧园区、数字孪生城市这类项目中，想象空间就会更大一些。不过目前这块还比较虚，更多是潜在可能性。

所以你看，建研设计的概念其实挺丰富的，既有现实业绩支撑的传统基建属性，又有未来成长性的绿色、科技标签。这种“传统+新兴”的组合，在当前的市场环境下，其实是蛮有吸引力的。

所以你看，建研设计的概念其实挺丰富的，既

三、行业发展前景怎么样？

光看公司本身还不够，还得看它所在的行业有没有前途。毕竟再好的公司，如果行业在走下坡路，那也难有大作为。

建筑设计这个行业，说实话，过去几年压力不小。房地产调控一收紧，整个产业链都跟着受影响。设计公司虽然不像开发商那么敏感，但订单量肯定也会下滑。我记得2022年到2023年那会儿，很多设计院都在裁员、降薪，日子不太好过。

但现在情况有点变化了。房地产虽然还在调整，但重心明显在转移。以前是盖新房、搞商业地产，现在更多是城市更新、保障房、产业园区这些功能性项目。而这些恰恰是建研设计擅长的领域。

比如说，现在很多一二线城市都在推进老旧小区改造。拆不了的房子怎么提升居住品质？这就需要专业的设计团队来做加装电梯、外立面翻新、管线改造等方案。这类项目单个体量不大，但数量多、持续性强，正好适合像建研设计这样的区域性龙头来承接。

还有就是保障性租赁住房。国家这几年大力推动这个，各地都在建人才公寓、蓝领宿舍。这些项目对成本控制、标准化设计要求很高，而建研设计在这方面有经验，也能通过规模化来提高利润率。

另外，随着城镇化进入下半场，城市的精细化管理越来越重要。比如海绵城市建设、地下综合管廊、交通微循环优化等等，都需要高水平的设计支持。这些项目往往由政府主导，回款相对有保障，风险比商业地产小得多。

还有一个不可忽视的趋势是数字化转型。现在很多地方政府都在推“数字孪生城市”，要把物理城市的运行数据搬到线上。这就需要BIM（建筑信息模型）技术和GIS系统的深度融合。建研设计已经在内部成立了BIM研发中心，虽然目前收入占比还不高，但如果能形成核心竞争力，未来可能会成为新的增长点。

当然，行业竞争也很激烈。全国有上万家建筑设计公司，头部企业像华建集团、中衡设计这些早就上市了，规模比建研设计大不少。而且现在还有不少互联网公司跨界进来，想用AI做智能设计，这对传统设计院也是一种挑战。

但从整体趋势看，我认为建筑设计行业正在从“野蛮生长”转向“精耕细作”。未来的赢家不会是那些只会画图纸的公司，而是能在技术、管理、服务上形成差异化优势的企业。建研设计如果能抓住这个转型窗口期，还是有机会脱颖而出的。

四、个股基本面分析：这家公司到底赚不赚钱？

聊完行业，咱们再回到公司本身。毕竟股票最终还是要看企业的盈利能力和发展潜力。

我翻了建研设计最近三年的财报，整体来看，它的经营还算稳健，没有大起大落。

先看营收。2021年上市那年，营业收入大概是6.8亿元；2022年略微下滑到6.5亿元左右；到了2023年，又回升到了接近7亿元。这个增速谈不上多亮眼，但在整个行业普遍承压的情况下，能稳住基本盘已经不容易了。

利润方面，它的净利润大概在1亿出头的样子。2023年归属于母公司股东的净利润是1.12亿元，同比增长约6%。这个增幅不算快，但考虑到营收只是小幅增长，净利率还能稳住甚至略有提升，说明它的成本控制做得还不错。

利润方面，它的净利润大概在1亿出头的样子

毛利率的话，这几年一直维持在35%上下，属于设计行业的正常水平。比起施工类企业动辄个位数的毛利率，设计公司的利润率确实要高不少，毕竟主要是人力和智力投入，固定资产少，轻资产运营。

资产负债率也比较健康，大概在40%左右。这意味着它没有过度依赖借贷扩张，财务风险较低。账上还有不少现金，短期偿债能力没问题。

资产负债率也比较健康，大概在40%左右。

现金流方面，经营活动产生的现金流净额总体为正，虽然有时候会有波动，但没有出现持续为负的情况。这说明它的项目回款还算顺利，不像有些企业接了一堆活却收不到钱。

研发投入这块，它每年大概拿出营收的3%-4%用于研发。比例不算特别高，但对于一家设计公司来说，已经算是重视技术创新了。而且它的研发费用主要用于BIM技术、绿色建筑标准制定等方面，方向是对的。

员工结构上，技术人员占比超过80%，本科以上学历的员工占七成以上。这说明它确实是一家以知识型人才为核心的公司，而不是靠关系吃饭的那种“皮包公司”。

不过也有几个值得注意的地方。一个是客户集中度问题。它的前五大客户贡献了将近30%的收入，虽然不算特别高，但如果某个大客户减少合作，短期内还是会有影响。另一个是应收账款偏高，占总资产的比例接近40%，这在行业内也算常见，但始终是个隐患，万一坏账增加，会影响利润。

总体来说，建研设计的基本面属于“中等偏上”水平。它不是那种高速增长的成长股，也不是濒临亏损的问题股，而是一家踏踏实实做事、有一定护城河的区域性专业服务商。如果你喜欢稳定、不喜欢折腾的投资风格，这类公司可能会让你睡得着觉。

五、技术分析：股价走势透露了哪些信号？

基本面讲完了，咱们再来看看技术面。毕竟股价怎么走，很多时候不完全取决于公司好不好，还得看市场情绪和资金流向。

我把建研设计的日K线图拉出来看了看。它2021年12月上市，发行价是12.93元，开盘当天冲到了30多块，之后就开始一路回调。这其实挺典型的，很多次新股都是这样，先炒一波，然后慢慢回归理性。

从最高点35元左右一路跌下来，最低探到14块附近，差不多腰斩了。这段时间基本上是在磨底，成交量也不大，属于没人搭理的状态。直到2023年下半年，才开始有企稳迹象。

2024年初有一次小反弹，涨到了20块以上，但没站稳又回落了。最近几个月一直在16到19块之间震荡，看起来像是在构筑一个平台。

从均线系统看，目前股价处于半年线和年线之间，短期均线开始走平，MACD指标也有金叉的苗头，但还没形成有效突破。RSI在50附近徘徊，既不算超买也不算超卖，说明多空双方暂时平衡。

成交量方面，平时交易量不大，一天几千万成交额，但偶尔会有放量上涨的情况，比如某天突然涨了5%以上，成交量翻倍。这种时候通常是有一些消息刺激，或者是有资金在试盘。

从筹码分布来看，上方19-22元区域有一定的套牢盘，如果要想往上走，得先把这部分压力消化掉。下方14-15元则是前期低点，有一定的支撑作用。

从筹码分布来看，上方19-22元区域有一

周线级别上看，整体趋势还是偏弱的，没有走出明确的上升通道。但如果能在当前位置反复震荡洗盘，不排除未来有机会走出慢牛行情。

值得一提的是，它的股东人数在过去一年里有所下降，说明部分散户在撤离，而机构持股比例略有上升。这可能意味着筹码正在向更稳定的投资者集中，对长期走势可能是好事。

当然，技术分析这东西见仁见智。有人看多，觉得它已经跌够了，估值也便宜；有人看空，认为行业景气度还没起来，缺乏催化剂。我个人觉得，现在的技术形态谈不上有多强，但也别轻易看空，至少没有明显的破位风险。

六、估值水平合理吗？

说到估值，这是很多人判断股票贵不贵的核心指标。

我看了下建研设计目前的市盈率（PE），按2023年的净利润算，动态市盈率大概在16倍左右。这个数字是什么概念呢？

横向对比一下，同行业的华建集团PE大约在18倍，中衡设计在20倍以上，苏交科也在17倍左右。这么一看，建研设计其实在同行里算是偏低的。

再看市净率（PB），大概在2.1倍左右。考虑到它是一家轻资产公司，净资产收益率（ROE）常年保持在10%以上，这个PB水平也不算贵。

如果从成长性角度看，它近三年的复合营收增长率不到5%，净利润增速略高一点，大概7%-8%。这样的增速放在整个A股里不算突出，但如果结合它的行业属性和稳定性来看，16倍的PE其实也算合理区间。

当然，也有人会觉得它“不够性感”。毕竟现在市场更喜欢那些动不动就翻倍的新能源、AI概念股。相比之下，一个年增长不到10%的设计公司，确实显得平淡了些。

但换个角度想，如果市场风格切换，资金开始偏好低估值、高分红、业绩稳定的标的，这类股票反而可能被重新发现。特别是如果后续有政策利好出台，比如大规模城市更新计划启动，它的估值修复空间也是存在的。

所以我觉得，它的估值目前处于“不高不低”的状态。说它便宜吧，成长性一般；说它贵吧，风险也不大。属于那种需要耐心持有的类型，指望短期暴涨不太现实。

七、未来有哪些潜在机会和风险？

投资嘛，永远是要权衡机会和风险的。咱们不能光看好的一面，也得把可能出问题的地方摆出来。

先说机会。

第一，政策红利可能逐步释放。比如国家现在强调“好房子”建设，鼓励高品质住宅、适老化改造、绿色建材应用。这些都需要专业设计力量参与，建研设计如果能推出标杆项目，就有望拿到更多订单。

第一，政策红利可能逐步释放。比如国家现在

第二，区域扩张的可能性。它现在主要在华东地区，尤其是安徽本地占比较大。但如果能把成功模式复制到中西部或其他省份，营收天花板是可以打开的。

第三，技术升级带来的附加值提升。比如BIM设计、全过程咨询、数字化交付这些高端服务，单价更高，利润率也更好。如果能形成标准化产品，甚至可以对外输出技术服务。

第四，可能的并购整合机会。设计行业分散，未来不排除它通过收购其他区域性设计院来扩大市场份额，特别是在市政、交通等领域补强短板。

再说风险。

首先是宏观经济的影响。虽然它不做房地产开发，但很多项目资金来源还是地方政府财政。如果地方债务压力加大，基础设施投资放缓，它的订单就会受影响。

其次是行业竞争加剧。大型央企设计院实力雄厚，民营同行也在拼命降价抢市场。在这种环境下，维持毛利率不容易。

第三是应收账款风险。前面提到它的应收款比例较高，一旦个别项目回款周期拉长，甚至出现坏账，会对当期利润造成冲击。

第四是人才流失问题。设计行业核心是人，优秀设计师跳槽去大公司或自己创业的情况并不少见。如果激励机制跟不上，团队稳定性就会受影响。

第五是创新投入产出比不确定。比如它投了不少钱搞BIM和数字化，但这些新技术短期内很难带来明显收入，反而可能拖累利润。

所以你看，机会和风险是并存的。它不像那种风口上的明星股，一飞冲天；也不像濒临退市的问题股，随时可能暴雷。它更像是一个“有潜力但需要时间兑现”的选手。

八、总结一下我的看法

聊了这么多，我自己也梳理了一下思路。

建研设计这家公司，给我的印象是一个“低调务实”的技术型选手。它没有惊人的增长故事，也没有耀眼的资本运作，但它在自己的赛道里扎得比较深，有一定的技术积累和区域影响力。

它的业务模式相对清晰，盈利稳定，财务状况良好，估值也不算离谱。虽然短期缺乏爆发力，但从长期角度看，如果能顺应行业转型趋势，在绿色建筑、城市更新、数字化服务等方面做出成绩，还是有可能实现稳步发展的。

当然，它面临的挑战也不少。行业整体增速放缓、竞争激烈、政策不确定性等因素都会影响它的表现。投资者如果关注它，就得有足够的耐心，不能指望一夜暴富。

至于股价能不能涨，这谁都说不准。市场有时候看的是预期，有时候看的是情绪。也许哪天突然出了个利好政策，或者被哪家机构推荐一把，股价就动起来了。但也可能继续沉寂一段时间，等到基本面真正改善才被认可。

所以我只能说，这只股票值得关注，但要不要参与，得看你自己的投资风格和风险偏好。