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2025-10-10 09:52 dongfang888

《600765中航重机股票，概念、前景、怎么样？——一个普通投资者的视角》

一、我为什么会关注中航重机这只股票？

说实话，最开始我压根没听说过“中航重机”这四个字。那会儿我还在研究新能源车和光伏板块，觉得那些才是未来。可后来有一次跟朋友吃饭，他聊起军工股，提到了600765这个代码，说这家公司是搞航空锻造的，属于“国家队”背景，听着还挺靠谱。我当时就有点好奇了，毕竟军工这种行业，平时新闻里看得多，但真正投资的人好像不多。于是我就顺手把它加进了自选股，想着有空看看。

结果这一看，还真有点意思。你别说，它不光名字听起来挺“硬核”，连K线图都给人一种稳扎稳打的感觉。不像有些题材股，一天能涨20%，第二天又跌15%，看得人心惊肉跳。中航重机呢，走势虽然慢，但一直有种“闷声发大财”的劲儿。所以我就想，得好好了解一下，这公司到底是个啥情况。

二、中航重机到底是干啥的？别整那些术语，说人话

好多人一看到上市公司简介，满屏都是“高端装备制造”“航空锻件核心供应商”“军民融合”之类的词，听得我都快睡着了。咱能不能说点接地气的？行，那我就用大白话给你捋一捋。

简单来说，中航重机就是给飞机、发动机这些大家伙“造骨头”的。你想想，飞机在天上飞，速度那么快，承受的压力那么大，里面的零部件要是不够结实，那还得了？所以很多关键部位，比如发动机叶片、起落架、机身连接件，就得用特别高强度的金属材料，而且必须是一体成型的，不能拼接。这时候就需要一种叫“锻造”的工艺。

而中航重机，就是国内这方面的大哥级企业之一。他们用万吨级的液压机，把高温金属坯料像揉面一样压成各种复杂形状，再经过热处理，最后变成飞机上那些扛得住高压、高温、高震动的关键零件。说白了，他们不是造整架飞机的，但他们造的东西，是飞机能安全飞行的基础。

而且不光是军用飞机，像C919这样的国产大飞机，里面也有他们的产品。民用航空、航天、甚至核电、船舶领域，他们也能插一脚。所以你说它只是个军工股？也不全是。它更像是一个“高端制造+国家战略”的结合体。

三、它的概念有哪些？现在炒的是啥？

说到“概念”，这可是A股投资者最爱听的词了。谁家要是没几个热门概念傍身，都不好意思说自己是只潜力股。那中航重机有啥概念呢？我来数数看。

说到“概念”，这可是A股投资者最爱听的词

首先是军工股，这是它最明显的标签。尤其是这几年，国际形势不太平，国防建设提速，军费稳步增长，整个军工板块都被市场重新认识了。很多人觉得，以前军工股业绩不稳定、透明度低，但现在不一样了，像中航重机这种已经实现市场化运作的企业，财务数据越来越清晰，订单也越来越稳定。

然后是大飞机概念。C919正式投入商业运营后，大家都盯着产业链上的机会。中航重机作为国产大飞机锻件的重要供应商，自然被划进了这个圈子。虽然它不是直接卖飞机的，但“大树底下好乘凉”，只要C919越飞越多，它的订单量大概率也会跟着往上走。

然后是大飞机概念。C919正式投入商业运

还有国企改革这个老话题。中航重机是中国航空工业集团旗下的上市公司，属于央企体系。这几年国家一直在推国企改革，包括股权激励、资产整合、提高分红等等。市场上总有人在猜：会不会有优质资产注入？会不会进一步提升治理效率？这些预期，哪怕还没兑现，也能让股价有点波动。

还有国企改革这个老话题。中航重机是中国航

另外，高端制造和专精特新也算沾边。你看它做的锻件，技术门槛高，研发投入大，生产设备动辄几亿，不是谁都能玩得转的。而且这类产品一旦形成技术壁垒，竞争对手就很难短期赶超。所以有些人也把它当成“中国制造2025”里的代表企业之一。

不过话说回来，概念归概念，最终还得看业绩能不能撑得住。光靠讲故事，股价可能涨一阵，但长期来看，还是得实打实赚钱才行。

四、它的基本面怎么样？有没有“水分”？

这是我最关心的问题之一。毕竟买股票，说到底买的是公司的未来盈利能力。那咱们就掰开揉碎了看看中航重机的基本面。

先看营收和利润。翻了下近几年的财报，整体趋势是向上的。营业收入从2019年的60多亿，涨到2023年接近100亿，复合增长率还不错。净利润也从4亿多一路涨到8亿以上，翻了一倍。看起来挺稳的，没有那种突然暴增然后暴跌的情况。

毛利率方面，大概维持在25%左右，净利率在8%-10%之间。说实话，这个水平在制造业里不算特别高，但考虑到它做的是高精度、小批量、定制化的产品，客户主要是军方和主机厂，议价空间有限，能保持这个利润率已经不容易了。

资产负债表也挺健康。总资产三百多个亿，负债率大概在55%上下，不算特别高，也没到警戒线。流动比率和速动比率也都过得去，短期偿债能力没问题。应收账款虽然有，但主要客户是国企和军工单位，坏账风险相对低一些。

研发投入这块，每年占营收的比例差不多在5%左右。对于一个传统制造企业来说，这个比例其实不算低了。毕竟不是互联网公司，烧钱搞研发的模式不一样。他们的研发更多集中在材料工艺、设备升级、智能制造这些方向，属于“渐进式创新”。

研发投入这块，每年占营收的比例差不多在5

还有一个值得关注的点是订单情况。虽然公司不会每个月公布订单数据，但从年报和机构调研中能看出来，军品订单比较稳定，民品部分随着C919交付加快也在逐步放量。管理层也提到过，“十四五”期间产能利用率有望持续提升。

当然，也不是没有隐忧。比如原材料价格波动会影响成本，像钛合金、高温合金这些特种金属，价格有时候涨得挺猛。还有就是固定资产折旧压力大，新建的生产线投下去几个亿，未来几年折旧摊销会增加，对利润有一定影响。

总的来说，基本面算是“稳中有进”，谈不上惊艳，但也挑不出太大毛病。至少不像某些公司，表面风光，一查财报全是应收账款和商誉堆出来的。

五、技术分析怎么看？现在的位置高不高？

好了，基本面看完，咱们换个角度，从技术面聊聊。我知道很多人炒股更看重这个，尤其是短线玩家，K线图比财报还重要。

好了，基本面看完，咱们换个角度，从技术面

先看周线级别。中航重机这几年走的是一个典型的“慢牛”形态。2019年之前还在七八块钱晃悠，之后慢慢爬升，2021年冲到过20块以上，后来回调了一阵，2023年又回到18-20区间震荡。整体来看，没有出现过剧烈的泡沫式上涨，也没有长期阴跌不止的情况。

先看周线级别。中航重机这几年走的是一个典

成交量方面，平时比较清淡，但一旦有消息刺激，比如军演、C919新订单、国企改革传闻，就会明显放量。说明市场对它的关注度是有弹性的，不是完全冷门，也不是天天炒作的那种。

从均线系统看，目前股价还在60周均线之上运行，中期趋势还没破。MACD指标在零轴附近徘徊，没有明显死叉或金叉，属于震荡整理阶段。RSI也处于中位区，既不算超买也不算超卖。

如果画个箱体的话，过去两年大致在14到21块之间波动。现在价格在17块左右，算是中间偏下的位置。从技术角度看，不算特别贵，但也谈不上便宜。如果是做波段的，可能会等它回踩14-15区域再考虑介入；如果是长线持有的，这个位置也算可以接受。

不过我也得提醒一句，技术分析这东西，见仁见智。有人看多，有人看空，同一个图形能解读出完全相反的结论。而且军工股本身受政策和事件驱动影响大，有时候基本面和技术面都挺好，突然来个利空消息，股价也能砸下去10%。所以光看K线，真不一定靠谱。

六、它的前景到底怎么样？未来能有多大发展空间？

这个问题其实最难回答，因为“前景”这俩字太虚了。谁要是能准确预测一家公司五年后的样子，那早就成股神了。但我还是想试着从几个维度来聊聊我的看法。

首先是军品需求。中国的国防现代化进程还在继续，空军、海军装备更新换代的速度明显加快。像歼-20、运-20、轰-6系列这些主力机型都在扩产，对应的发动机、结构件需求自然水涨船高。中航重机作为核心锻件供应商，理论上是直接受益者。而且军品订单一般周期长、稳定性强，对企业现金流很有帮助。

其次是民品拓展。C919是个大机会。虽然现在一年才交付十几架，但未来目标是年产上百架。每架飞机都需要大量锻件，哪怕单价不高，总量上来也是可观的收入。另外，ARJ21、AG600这些国产机型也在推进，都是潜在的增长点。

再往远一点看，国产替代是个大趋势。以前很多高端锻件依赖进口，尤其是欧美厂商。但现在不一样了，出于供应链安全考虑，国内主机厂更愿意用国产配套。中航重机这些年技术积累不错，已经在部分领域实现了替代，未来还有空间。

还有就是产能扩张和技术升级。他们这几年一直在投新项目，比如贵州的大型模锻压机、陕西的智能化生产线。这些投入短期内会拉低利润率，但长期看能提升竞争力，抢占更多市场份额。

当然，挑战也不少。比如行业竞争在加剧，像派克新材、三角防务这些同行也在发力；再比如技术迭代的风险，新材料、新工艺可能会改变现有格局；还有就是管理效率问题，毕竟是国企背景，决策流程可能不如民企灵活。

所以综合来看，我觉得中航重机未来的成长性是存在的，但不会是那种爆发式增长，更像是“细水长流”型的企业。如果你期待它三年翻五倍，那可能要失望；但如果你愿意拿个五年十年，陪着它一起成长，说不定会有不错的回报。

七、和其他同类公司比，它有什么优势和劣势？

市场上做航空锻件的不止中航重机一家，那它跟别人比起来，到底算老几？

先说优势吧。第一，背景硬。它是中航工业集团旗下的，资源协调能力强，拿到重点项目的机会多。比如国家重大专项、重点型号配套，往往优先考虑体系内的企业。

第二，产品覆盖面广。它不只是做某一种锻件，而是涵盖了液压、锻造、热处理等多个环节，形成了完整的产业链。这意味着它可以提供一体化解决方案，而不是只卖某个零部件。

第三，产能规模大。它的几个生产基地分布在全国，万吨级自由锻和模锻设备都有，能承接大尺寸、复杂结构的订单。这一点在竞标时是个加分项。

再说劣势。第一，机制灵活性不足。毕竟是央企控股，决策链条长，激励机制不如民营企业那么灵活。像股权激励、奖金发放这些，在国企里审批流程复杂，可能影响人才吸引力。

第二，毛利率偏低。相比一些专注细分领域的民企，比如派克新材，中航重机的毛利率要低几个百分点。原因可能是产品结构偏传统，或者内部管理成本较高。

第三，市场关注度相对分散。因为它业务多元，既有军品又有民品，投资者有时候搞不清它到底是靠什么赚钱的。相比之下，一些更纯粹的标的更容易讲出故事。

所以你说它强不强？强，但它不是唯一的强者。它更像是一个“综合实力派”，不像某些公司是“单项冠军”。各有各的活法吧。

八、散户适合投资中航重机吗？要考虑哪些因素？

这个问题问得好。毕竟我们普通人炒股，不像机构那样有研究员团队、有调研渠道、有信息优势。那我们适不适合碰这种股票呢？

我觉得关键看你是什么类型的投资者。

如果你是短线交易者，喜欢追热点、炒消息，那中航重机可能不太适合你。它涨得慢，波动小，消息刺激来的也不频繁，拿着容易“心痒”。你还不如去搞点新能源、AI题材来得痛快。

但如果你是中长期投资者，愿意研究行业逻辑，能忍受一段时间的横盘震荡，那它倒是可以作为一个配置选项。毕竟它所在的赛道有政策支持，公司本身质地也不错，属于那种“不太会爆雷”的类型。

当然，投资之前你得想清楚几个问题：

你能接受它一年不涨甚至微跌吗？
你了解军工行业的特殊性吗？比如信息披露不透明、订单周期长？
你对国企的治理结构有信心吗？
你的仓位控制得好吗？会不会一把梭哈？

还有就是，别光看股价走势做决定。我见过太多人，一看某只股票最近涨了，就赶紧追进去，结果正好接了最后一棒。中航重机这种股票，更适合在它调整到位、估值合理的时候慢慢建仓，而不是追高。

另外，建议你多看看它的定期报告、机构调研纪要，哪怕看不懂全部，至少能了解管理层在想什么、公司在忙什么。这些东西比小道消息靠谱多了。

九、我对中航重机的一些个人感受

写到这里，我自己也反思了一下：我对这只股票的看法，是不是太理想化了？

毕竟我只是个普通投资者，不是行业专家，也不是内部人士。我看它的财报，也只能看个大概；我去参加股东大会？估计连门都进不去。所以我所有的判断，都是基于公开信息加上一点自己的理解。

但有一点我很确定：我喜欢这种“踏踏实实做事”的公司。它不像某些企业，整天搞并购、讲故事、蹭热点，股价炒上去就不管了。中航重机更像是在默默干活，一年一年地提升产能、改进工艺、拓展客户。

它的股价也许不会让你一夜暴富，但它也不会轻易崩盘。它就像一辆重型卡车，启动慢，但一旦跑起来，就有足够的惯性往前走。

当然，我也担心它会不会变得太“体制化”，失去进取心；也担心军品订单会不会突然放缓；更担心资本市场对它的估值长期给不高，导致“价值陷阱”。

但话说回来，哪只股票没风险呢？投资本来就是权衡利弊的过程。你觉得它未来会更好，那就持有；觉得不确定因素太多，那就观望。没有标准答案。

十、总结一下：中航重机到底是个什么样的公司？

说了这么多，最后我想用几句话总结一下我对中航重机的印象：

它是一家扎根于航空制造领域的国有企业，主营业务是高端锻件的研发与生产，客户以军工单位为主，同时积极拓展民用航空市场。公司具备较强的产能和技术积累，在行业中处于领先地位。财务状况稳健，盈利能力逐年改善，但增速不算迅猛。股价走势偏稳健，缺乏短期爆发力，但抗跌性较强。未来发展依赖于国防建设投入、国产大飞机进展以及自身管理效率的提升。

它不是那种让人热血沸腾的“妖股”，也不是毫无希望的“僵尸股”。它更像是一位穿着工装、戴着安全帽的技术骨干，每天在车间里忙碌，不太爱说话，但关键时刻从不掉链子。

如果你喜欢热闹，追求刺激，那它可能不适合你。但如果你愿意静下心来，研究产业趋势，理解企业价值，那它或许值得你多看一眼。