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2025-10-09 17:47 dongfang888

605169洪通燃气股票，到底值不值得我们多看一眼？

说实话，最近有不少朋友在聊天的时候都提到了这只股票——605169，洪通燃气。一开始我也没太在意，毕竟现在市场上叫得上名字的公司太多了，每天都有人聊这个那个股。但架不住身边人反复提起，我也就顺手查了查资料，越看越觉得这公司有点意思。今天呢，我就想用大白话，像咱们平时聊天那样，把关于洪通燃气的方方面面掰开揉碎讲一讲。不吹不黑，也不劝你买或者不买，就是实打实地聊聊这家公司到底是个啥情况。

一、洪通燃气是干啥的？先搞清楚它是谁

你要是问我洪通燃气是做什么的，那我得先说一句：它可不是那种搞高科技、玩人工智能的公司。人家干的是实实在在的“民生工程”——天然气供应。听起来可能没那么高大上，但你想想，家家户户做饭、取暖，哪个离得开燃气？尤其是在北方冬天，暖气一停，那可真是冷到骨头里。所以啊，这种公司虽然不炫酷，但属于那种“你平时不太注意，但真没了还真不行”的类型。

具体来说，洪通燃气主要是在新疆地区做城市燃气业务。什么叫城市燃气？简单点说，就是从上游气源那儿买来天然气，然后通过管道输送到居民家里、工厂、商业区这些地方。他们负责建设管网、维护设备、抄表收费，甚至还要处理突发的漏气问题。说白了，就是天然气的“最后一公里”服务商。

而且你别小看新疆这个地方。虽然地广人稀，但近年来国家一直在推动西部大开发，能源基础设施也在不断升级。再加上“煤改气”政策的推进，很多地方都在逐步淘汰烧煤取暖的方式，转而用更清洁的天然气。这样一来，像洪通燃气这样的区域性燃气公司，其实是有一定发展空间的。

不过话说回来，这种公司也有它的局限性。比如，它不像全国性的大企业那样有广泛的布局，市场主要集中在新疆几个城市，扩张速度也不会特别快。但它的好处是稳定，用户群体相对固定，收入来源也比较清晰。这就决定了它的投资属性可能更偏向于“稳健型”，而不是那种一夜暴富的题材股。

二、概念这块儿，洪通燃气沾边哪些热点？

现在炒股的人，都喜欢听个“概念”。你说一个公司业绩再好，要是没个响亮的概念撑着，很多人就觉得没劲。那洪通燃气有没有什么能拿得出手的概念呢？我觉得还是有的，而且还不止一个。

现在炒股的人，都喜欢听个“概念”。你说一

首先，最直接的就是“清洁能源”概念。现在全球都在讲碳中和、碳达峰，中国也提出了“双碳”目标。天然气作为化石能源里最清洁的一种，燃烧后产生的污染物比煤炭少得多，二氧化碳排放也低。所以在能源转型的过程中，天然气被普遍认为是过渡阶段的重要角色。洪通燃气正好踩在这个风口上，你说它算不算沾光？

其次，还有“城镇化”和“新基建”的概念。你想啊，随着新疆地区的经济发展，越来越多的农村人口往城镇迁移，城市的基础设施就得跟上。新建小区要通燃气，老城区要改造管网，这些都是实实在在的需求。而洪通燃气作为本地运营商，自然能从中受益。再加上国家这几年一直在推“新型城镇化”战略，对这类民生类基建项目支持力度不小，也算是间接利好。

再往深了说，还有“一带一路”的影子。新疆是中国通往中亚的重要门户，而“一带一路”倡议下，沿线国家的能源合作越来越频繁。虽然洪通燃气目前还没直接参与跨国项目，但整个区域的能源需求在上升，未来不排除会有更多合作机会。至少从宏观环境来看，它所处的地理位置是有潜力的。

当然了，也有人会说，这些概念听着挺美，但落实到公司身上，到底能带来多少实际收益，还得打个问号。比如清洁能源虽然是大方向，但电价、气价都是受政府调控的，企业自己说了不算。再比如城镇化确实带来了增量市场，但建设周期长、投入大，短期利润未必明显。所以啊，概念归概念，咱也不能光听故事就冲动。

三、前景怎么样？未来能不能走得更远？

说到前景，这可是大家最关心的问题之一。毕竟谁都不想投一个现在看着还行，过几年就走下坡路的公司。那洪通燃气未来的路能走多远呢？我个人觉得，得从几个方面来看。

一个是政策环境。前面说了，“煤改气”是个大趋势，尤其是在北方冬季取暖季，环保压力大的时候，政府往往会推动天然气替代燃煤。这对洪通燃气来说是个长期利好。而且新疆本身也在加快能源结构调整，鼓励使用清洁能源，这对本地燃气企业来说无疑是加分项。

另一个是市场需求。随着生活水平提高，老百姓对生活质量的要求也越来越高。以前可能觉得烧煤便宜，但现在更看重干净、方便、安全。天然气正好符合这些特点。再加上现在很多新楼盘交付时就已经接通了燃气，用户习惯一旦养成，粘性还挺强的。所以从需求端看，增长空间是存在的。

另一个是市场需求。随着生活水平提高，老百

不过你也得看到，这个行业竞争也不小。虽然洪通燃气在新疆有一定的市场份额，但也不是没有对手。有些央企背景的燃气公司也在往地方渗透，资金实力和技术能力都更强。如果未来出现价格战或者特许经营权被重新划分，那对洪通这种区域性公司来说，压力可不小。

还有就是成本问题。天然气的价格波动比较大，上游气源主要掌握在中石油、中石化这些巨头手里，地方燃气公司议价能力有限。一旦进口气价上涨，而终端销售价格又不能随便调，中间的利润空间就会被压缩。这几年国际局势动荡，LNG（液化天然气）价格起起伏伏，这对企业的盈利能力是个考验。

另外，我还注意到一点：洪通燃气近年来也在尝试多元化发展。比如涉足加气站业务，给公交车、出租车提供车用燃气；还有一些分布式能源项目，比如小型燃气发电机组。这些新业务虽然目前占比不大，但如果能做成，可能会成为新的增长点。

总的来说，我觉得洪通燃气的前景算是“稳中有进”。谈不上爆发式增长，但也很难一下子垮掉。只要管理得当，政策支持到位，维持一个缓慢但稳定的增长路径，应该是有可能的。当然啦，前提是别出什么大纰漏，比如安全事故或者重大财务问题。

四、个股分析：这只股票到底是个啥样？

接下来咱们聊聊这只股票本身。代码605169，上市时间是2020年11月，在上海证券交易所主板挂牌。当时发行价是8.56元，首日开盘涨了不少，一度冲到十几块。不过这几年走势嘛……怎么说呢，就像新疆的天气，有时候晴空万里，有时候沙尘漫天。

先看看股本结构。洪通燃气总股本大概2个多亿，流通股占大部分。大股东是一家叫“新疆洪通股权投资有限公司”的企业，持股比例不算特别集中，但也足够保持控制权。整体来看，股权结构还算清晰，没有太多复杂的代持或者关联交易问题。

先看看股本结构。洪通燃气总股本大概2个多

财务数据方面，我翻了一下近几年的年报。营业收入总体呈上升趋势，从2020年的几个亿，到2023年已经接近10亿元。净利润也在增长，虽然增速不算特别猛，但基本保持正向。毛利率大概在20%左右，净利率在10%上下浮动，这个水平在燃气行业里算是中规中矩。

财务数据方面，我翻了一下近几年的年报。营

资产负债率方面，大概在50%出头，不算太高也不算太低。说明公司有一定杠杆，但还在可控范围内。流动比率和速动比率也都过得去，短期偿债能力没问题。应收账款周转天数有点偏长，大概在100天以上，这可能是行业特性决定的——毕竟要面对大量居民用户，收缴周期难免拉长。

现金流方面，经营活动现金流整体为正，说明主业还能产生真金白银的收入。投资活动现金流常年为负，主要是因为公司在持续投入管网建设和设备更新，属于正常扩张行为。筹资活动现金流有正有负，看什么时候发债或者分红。

说到分红，洪通燃气这几年每年都有现金分红，股息率大概在1.5%到2.5%之间。对于追求稳定回报的投资者来说，这点还是挺实在的。虽然不算特别高，但至少说明公司愿意回馈股东，不是那种只圈钱不分红的企业。

估值方面，目前市盈率（TTM）大概在15倍左右，市净率不到2倍。横向对比同行业的其他燃气公司，这个估值不算贵也不算便宜，属于合理区间。如果你喜欢低估值、高分红的股票，那它或许可以纳入观察名单；但如果你期待高成长、高弹性的标的，那它可能就不太对胃口了。

估值方面，目前市盈率（TTM）大概在15

还有一个值得注意的点是：它的股价波动相对温和，很少出现连续涨停或跌停的情况。这说明市场对它的预期比较稳定，投机氛围不浓。但也意味着短线炒作的空间不大，更适合长期持有者关注。

五、技术分析：图形上看，它走得怎么样？

好了，前面讲的都是基本面的东西，现在咱们换个角度，来看看技术面。毕竟有些人炒股更喜欢看图说话，K线一拉，均线一摆，心里就有谱了。

先看周线图。洪通燃气自上市以来，整体走出了一个“先冲高、后盘整”的形态。刚上市那会儿情绪高涨，股价一度摸到18元左右，之后就开始回落，最低探到7块多，差不多腰斩了。但从2022年下半年开始，股价逐渐企稳，进入一个箱体震荡区间，大致在8到12块之间来回波动。

成交量方面，上涨时放量不明显，下跌时缩量，说明抛压不算重，但买盘也不够强劲。典型的“没人特别看好，也没人急着跑”的状态。MACD指标在零轴附近反复金叉死叉，没有形成明显的趋势信号。RSI（相对强弱指数）多数时间在40到60之间运行，属于中性区域，既没超买也没超卖。

再看月线。长期均线如60月线目前还在向下倾斜，说明长期趋势尚未反转。不过股价已经多次测试下方支撑位，并未有效跌破，显示出一定的韧性。布林带显示价格处于中轨附近，通道收窄，预示着未来可能出现方向选择。

日线级别的话，最近几个月呈现出小幅爬升的迹象。股价多次回踩10元关口都被拉起，说明这个位置有一定支撑。上方压力则在12元附近，之前几次尝试突破都没成功，形成了一个小头部。如果后续能放量突破12元，可能会打开新的上涨空间；反之，若跌破10元，则可能重回下跌通道。

另外值得一提的是，该股换手率普遍偏低，日均在1%到3%之间，说明交易活跃度不高。这对于短线玩家来说可能不太友好，容易买不进卖不出。但对于长线投资者来说，反而减少了被短期情绪干扰的风险。

综合来看，技术面上洪通燃气属于典型的“横盘蓄势”状态。没有明显的单边行情，也没有剧烈波动，更像是在等待某个催化剂来打破平衡。至于这个催化剂是业绩超预期、政策利好，还是行业整体回暖，那就不好说了。

六、基本面分析：底子硬不硬，还得细扒财报

刚才提到一些财务数据，现在咱们再深入一点，好好扒一扒它的基本面，看看这家公司的“底子”到底结不结实。

先看营收构成。根据年报披露，洪通燃气的主营业务分为三块：居民用气、工商业用气、以及车用燃气。其中居民用气占比最大，大概占总收入的一半以上。这部分特点是用户稳定、需求刚性，但价格受政府指导，涨价空间有限。工商业用气利润率更高，但受经济周期影响较大，比如疫情那几年工厂开工不足，这块收入就明显下滑。车用燃气则是近年来发力的方向，主要供应公交、出租等运营车辆，虽然单价低，但用量大，且有助于提升品牌形象。

再看成本结构。最大的支出是采购天然气的成本，占营业成本的七成以上。其次是折旧费用，毕竟管网、储气设施这些固定资产投入大，折旧年限长。人工和其他运营费用占比相对较小。这里有个关键点：气源采购价格与销售价格之间存在“顺价机制”，也就是当进气成本上涨时，是否能及时传导到终端售价。如果不能及时调整，就会侵蚀利润。从历史数据看，公司在这一点上处理得还算平稳，没有出现大幅亏损的情况。

盈利能力方面，前面说过毛利率20%，净利率10%左右。这个水平在公用事业类企业中属于正常范围。比起那些动辄30%以上毛利的消费股，确实不算亮眼，但胜在稳定。净资产收益率（ROE）近几年维持在8%到10%之间，不算高，但也超过了银行理财收益，说明股东投入的资金还是有效利用了。

成长性方面，营收年复合增长率大概在10%左右，净利润增速略低一些。考虑到它所在的行业增速本身就不快，这个成绩也算说得过去。不过相比一些新兴行业动不动50%、100%的增长，显然吸引力有限。

风险点方面，有几个值得关注：一是特许经营权到期问题。城市燃气通常有30年左右的特许经营期限，到期后是否续签存在不确定性。虽然目前还没到年限，但这是所有地方燃气公司都要面对的共性问题。二是安全运营风险。燃气属于易燃易爆品，一旦发生泄漏或爆炸事故，不仅会造成经济损失，还可能引发舆论危机。三是政策依赖性强。无论是气价、补贴还是“煤改气”推进力度，都高度依赖地方政府决策，自主性较弱。

最后补充一点：公司的治理结构看起来比较规范，董事会、监事会运作正常，信息披露也比较及时。审计报告均为标准无保留意见，没有发现重大内控缺陷。这对于规避“踩雷”风险来说，是个积极信号。

七、总结一下：洪通燃气到底是个什么样的存在？

聊了这么多，咱们来收个尾。洪通燃气这家公司，说复杂吧，其实挺简单的——就是一个在新疆做天然气供应的地方性企业。说简单吧，里面又有不少细节值得琢磨。

它不属于那种让人热血沸腾的成长股，也不会一夜之间变成行业龙头。但它也不是那种随时可能退市的垃圾股，相反，它有着稳定的客户基础、清晰的商业模式和持续的现金流。它的增长可能慢一点，但走得踏实；它的股价可能平淡一点，但波动不大。

如果你是一个喜欢追逐热点、追求短期收益的投资者，那它可能不太适合你。毕竟这里没有元宇宙、没有AI、没有芯片，全是些接地气但不够刺激的内容。但如果你更看重资产的安全性、收益的稳定性，愿意用时间换回报，那它或许值得你多看两眼。

当然了，任何投资都有风险。哪怕看起来再稳妥的公司，也可能遇到意想不到的问题。所以啊，了解它，不代表就要拥有它。把它放进自选股里观察，和真正下单买入，完全是两回事。