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300295三六五网股票，到底是个啥？

哎，你说这300295三六五网，我一开始也挺懵的。说实话，第一次听说这公司的时候，我还以为是搞什么“三六五”购物节的呢，结果一查，哦，原来是做房产互联网服务的。名字听着有点土，但其实人家在行业内还挺有年头了。三六五网，全名叫江苏三六五网络股份有限公司，一听就是那种扎根地方、慢慢做起来的企业。它主要干的事儿，就是通过线上平台帮老百姓找房子、看房、了解楼市信息，说白了，就是房产领域的“信息中介+服务平台”。

你要是住过南京，或者关注过长三角的房地产市场，可能对它有点印象。他们最早是从本地房产门户起家的，比如“365地产家居网”，在江苏那一带影响力不小。后来随着互联网发展，他们也开始拓展业务，搞点金融、装修、租房这些衍生服务。所以啊，别看这公司市值不算特别大，但它确实在细分领域里扎得挺深。

不过话说回来，现在谁还专门上个网站去看房啊？不都是刷抖音、小红书、贝壳、安居客嘛？所以很多人一听到三六五网，第一反应就是：这公司是不是过气了？其实吧，也不能这么说。虽然它没像贝壳那么风光，但在一些二三线城市，尤其是江苏周边，它的用户基础还是有的。而且它也没闲着，这些年也在转型，想从“信息平台”变成“交易服务平台”，只是这条路走得有点慢，大家看得也有点着急。

这公司到底属于哪个“概念”？

说到概念，现在炒股的人都爱听这个。什么元宇宙、AI、新能源，一听就来劲。可三六五网呢？它最贴边的概念，大概就是“房地产服务”、“互联网+”、“SaaS”（软件即服务）这些。你要是翻翻券商研报，有时候也会看到它被归到“数字经济”或者“智慧城市”的范畴里去，毕竟它做的也是数据整合和信息服务嘛。

但说实话，这些概念都不算特别“热”。你看现在市场上炒得最凶的是什么？芯片、人工智能、低空经济……相比之下，房产相关的概念这几年一直不温不火，甚至有点被打入冷宫的意思。毕竟房地产行业整体在调整，大家对跟房子沾边的东西都挺谨慎的。

不过换个角度看，三六五网也算是在“产业互联网”这个方向上摸索的公司之一。它不像消费互联网那样追求流量变现，而是更偏向于B端服务，比如给开发商做营销系统、给中介提供工具、帮政府做房产数据管理。这种模式虽然增长慢点，但稳定性可能更好一点。只是这种“低调务实”的风格，在资本市场里往往不太容易被注意到。

还有人说它沾点“大数据”概念，因为它手里确实有不少房产交易数据、用户行为数据。理论上讲，这些数据如果用得好，是可以挖掘出商业价值的。但问题是，数据怎么变现？靠卖数据肯定不行，合规风险太大；靠数据分析做增值服务，又需要很强的技术团队和客户资源。所以这块目前看起来更像是“潜力股”，还没真正爆发。

那它的前景怎么样？未来能行吗？

这个问题问得好，我也琢磨过一阵子。前景这东西，说白了就是看它有没有“成长性”。三六五网现在面临的最大问题，其实是整个房地产市场的环境变了。以前房价涨得猛，大家抢着买房，房产网站流量蹭蹭往上涨，广告收入、营销服务费自然也就水涨船高。但现在不一样了，很多城市房价横盘甚至回调，购房者观望情绪浓，开发商也不像以前那么敢花钱打广告了。

在这种背景下，三六五网的传统业务——比如新房团购、楼盘推广——压力肯定不小。你去看它近几年的财报，营收增长基本是平的，甚至有时候还往下走一点。利润也不太稳定，一会儿计提减值，一会儿投资亏损，搞得投资者心里直打鼓。

但话说回来，它也不是完全没有机会。你看现在国家不是一直在提“住房租赁”、“保障性住房”、“城市更新”这些吗？这些新方向其实都需要信息化支持。三六五网如果能在这些领域切入，比如帮政府搭建租赁平台、做人才公寓的管理系统，说不定能找到新的增长点。

另外，它这些年也在推一个叫“房途”的SaaS产品，说是给中小中介公司用的，包括房源管理、客户跟进、合同生成这些功能。听起来挺实用的，关键是收费不高，适合那些不想自己开发系统的小微企业。如果这个产品能铺开，形成一定的用户规模，未来收年费、做增值服务，也是条路子。

还有就是家装和社区服务这块。他们之前收购过一些本地化的装修公司，也尝试做过“装修宝”这样的平台。虽然目前占比不大，但如果能把房产交易和后续的装修、家具、家电链条打通，做成一个闭环生态，长期来看还是有想象空间的。

当然啦，这些都只是“如果”。现实是，它面对的竞争太激烈了。贝壳、安居客这些巨头早就把一二线城市的市场占得差不多了，连抖音都开始做房产直播了。三六五网作为一个区域性起家的公司，想要突围，难度不小。而且它的研发投入、品牌影响力、资金实力，跟大厂比起来还是差了一截。

所以你说前景好不好？我觉得不能说一片光明，但也别说得太悲观。它就像一个中年企业，经历过辉煌，现在面临转型阵痛，能不能焕发第二春，还得看管理层有没有魄力，有没有找准方向。

个股分析：这公司到底值不值得研究？

我跟你讲，研究一只股票，不能光看它现在赚多少钱，更要看它的“质地”怎么样。三六五网吧，属于那种不会让你一夜暴富，但也不会突然暴雷的类型。它没有巨额负债，账上还有不少现金，经营性现金流也还算健康。这就意味着，哪怕行业再难，它至少能活得下去，不至于哪天突然退市。

你翻开它的股东结构，会发现前几大股东持股比例挺集中的，尤其是实控人章海林，从公司创立到现在一直掌舵，算是典型的“创始人企业”。这种结构的好处是决策效率高，战略延续性强；坏处是万一老板思路跟不上时代，整个公司就容易掉队。

再说说它的盈利能力。毛利率其实不低，有些年份能到70%以上，说明它的主营业务确实是轻资产、高附加值的互联网服务。但净利率就差多了，经常在10%上下波动。为啥？因为期间费用太高了，尤其是销售费用和管理费用，占了很大一块。这说明它为了维持市场份额，还在持续投入，但投入产出比好像不太理想。

再看ROE（净资产收益率），近几年基本在5%-8%之间徘徊，说实话，这个水平在A股里只能算中等偏下。对比一下那些动不动就15%以上的消费股、医药股，三六五网的资本回报能力确实不够亮眼。但你要知道，它所处的行业本身就不是高利润赛道，再加上竞争激烈，能保持这个水平也算不容易了。

还有一个值得注意的点是它的多元化尝试。除了主业之外，它还投了一些参股公司，涉及金融、投资、科技等领域。这部分收益有时候会对利润产生较大影响，比如某年投资赚了钱，净利润就看着不错；哪年亏了，报表立马难看。所以你在看它的业绩时，得区分清楚哪些是主业贡献的，哪些是“副业”带来的波动。

总体来说，这只股票属于“有故事但不多，有机会但不大”的那一类。它不像那种题材股，能靠一个消息就拉涨停；也不像蓝筹股，每年稳稳分红。它更像是一个需要耐心观察、慢慢跟踪的标的。如果你喜欢研究基本面，愿意花时间去理解它的业务变化，那它是值得纳入观察池的。

技术分析：股价走势透露了啥信号？

咱聊完基本面，再来看看技术面。毕竟很多人炒股，第一眼先看K线图。三六五网这只股票，从上市以来的走势来看，可以说是“波澜壮阔过，也沉寂了很久”。

它最早2012年上市，赶上了创业板那一波大牛市，股价一度冲到很高，市盈率几十倍甚至上百倍都有过。那时候市场追捧一切带“互联网”标签的公司，三六五网作为房产互联网第一股，自然也被炒得很厉害。

但好景不长，随着房地产调控加码，加上行业竞争加剧，它的业绩撑不住那么高的估值，股价就开始一路阴跌。特别是2018年以后，基本上进入了长期横盘状态， highs 不超过15块，lows 掉到七八块，来回震荡。

你要是打开周线图看，会发现它这几年走出的是一个典型的“箱体震荡”形态。上方压力位大概在13-14元区间，下方支撑在7-8元附近。每次接近上沿，就会遇到抛压；每次跌到下沿，又有人觉得便宜开始抄底。这种走势说明市场对它的分歧很大：有人觉得它低估了，有人觉得它没前途。

成交量方面，平时非常清淡，日均换手率经常不到1%，典型的“冷门股”。但偶尔也会出现放量拉升的情况，比如2023年初那波，突然几天内涨了30%多。后来复盘一看，主要是因为当时市场炒作“数字经济”概念，而它刚好被划进去了。这种行情来得快去得也快，追高的人很容易被套。

从均线系统看，长期处于空头排列，5日、10日、20日均线层层压制，说明整体趋势偏弱。只有在某些短期热点刺激下，才会出现短暂的多头排列，但持续性不强。

MACD指标也反映了类似的问题：大部分时间在零轴下方运行，绿柱时长多于红柱，说明空方占优。偶尔金叉一次，但很快又死叉回去，属于典型的“假突破”。

RSI（相对强弱指标）则经常在40-60之间晃荡，既不算超买也不算超卖，反映出市场情绪中性偏弱。只有在极端情况下，比如突发利好或利空，才会短暂进入超买或超卖区。

布林带来看，股价多数时间贴着中轨运行，上下轨之间的空间越来越窄，说明波动率在下降，市场关注度在降低。什么时候带宽突然扩大，往往意味着变盘临近。

综合这些技术信号，我个人的感觉是：这只股票目前缺乏明确的趋势方向，更多是跟随板块和概念轮动在走。如果你是短线交易者，可以关注它的箱体边界和量能变化，寻找高抛低吸的机会；但如果你是长线投资者，光看技术面可能还不够，还得结合基本面判断是否有反转逻辑。

基本面分析：财务数据背后藏着啥？

咱们再来深入扒一扒它的财报。毕竟一家公司的成色，最终还是要看数字说话。我翻了它最近几年的年报，有几个关键指标值得说道说道。

首先是营业收入。从2019年到2023年，它的营收基本在5亿到6亿之间打转，最高也没超过6.5亿，最低掉到过4.8亿。这说明啥？说明它的主营业务已经进入瓶颈期，增长乏力。不像一些新兴行业公司还能保持两位数增长，它这个体量和增速，在A股里算是“停滞型”选手了。

然后是净利润。这个更不稳定。2020年赚了将近9000万，看着还不错；2021年直接下滑到5000多万；2022年又回升到7000多万；到了2023年，又回落到6000万左右。这种上上下下的走势，让投资者很难把握它的盈利节奏。细看原因，除了主业波动外，投资收益的影响也很大。比如某年参股公司赚钱了，利润就好看；哪年计提减值了，立马拖后腿。

毛利率方面，一直维持在65%-75%之间，属于比较健康的水平。这说明它的核心业务——信息服务、平台运营——确实是高毛利的。但问题出在三项费用上。销售费用率常年在20%以上，管理费用也不低，加起来快吃掉一半的毛利了。这反映出它仍在持续投入市场推广和组织建设，但转化效果似乎不太理想。

资产负债表呢？整体比较稳健。总资产大概十几个亿，其中流动资产占大头，尤其是货币资金就有三四亿，说明现金流压力不大。负债主要是应付账款和预收款项，属于经营性负债，没什么短期偿债风险。资产负债率一直在30%以下，属于偏低水平，抗风险能力还可以。

应收账款这块要稍微注意一下。虽然总额不算特别高，但周转天数有所延长，说明回款速度在变慢。这可能跟客户结构有关——比如开发商资金紧张，付款周期拉长。如果未来房地产行业继续承压，这块可能会进一步恶化。

研发投入逐年在增加，从几千万到接近一个亿，占营收比例也提升到了15%左右。这说明公司在努力向技术驱动转型，特别是在SaaS产品和数据系统上加大投入。但从目前的成果来看，新技术对收入的贡献还不明显，更多是战略布局。

最后看股东回报。分红政策还算稳定，每年都会分一点，股息率大概在1%-2%之间，不算高也不算低。对于追求稳定现金流的投资者来说，这点分红聊胜于无，但指望靠它致富肯定是不现实的。

总的来说，它的基本面可以用八个字概括：“结构健康，增长乏力”。没有明显的财务风险，但也没有强劲的增长引擎。就像一辆保养得不错但动力不足的老车，还能开，但跑不了太快。

它和其他房产平台比，有啥不同？

这个问题我也想过。毕竟现在市面上做房产互联网的公司不少，贝壳、安居客、房天下，哪个不比它名气大？那三六五网凭啥立足？

首先，最大的区别可能是“区域聚焦”。贝壳是全国通吃，安居客也是覆盖各大城市，而三六五网的核心根据地一直在江苏，尤其是南京、苏州、无锡这些地方。它的本地化运营做得比较深，跟当地的开发商、中介、政府部门关系也比较熟。这种“深耕区域”的策略，让它在特定市场里有一定的护城河。

其次，它的商业模式不太一样。贝壳是“重资产+直营+经纪人分成”，走的是线下门店路线；而三六五网更偏向“轻资产平台”，主要靠线上流量和系统服务赚钱。它不养那么多经纪人，也不开那么多门店，成本结构更轻，但对流量的依赖也更强。

再者，它的转型方向有点特别。很多房产平台都在往交易环节延伸，比如做中介、搞贷款、推家装。而三六五网近年来更强调“产业服务”，比如为政府提供房产监测系统、为开发商提供数字化营销工具。这种B端导向的思路，让它在ToG（政府）和ToB（企业）市场上有一定差异化优势。

还有一点值得一提：它对“数据安全”和“合规性”比较重视。毕竟在房产领域，用户隐私、房源真实性、信息发布规范都是敏感问题。三六五网在这方面投入了不少资源，建立了相对严格的审核机制。虽然这可能会影响内容更新速度，但从长远看，有助于建立公信力。

不过话说回来，这些差异是否足以支撑它的竞争力，还得打个问号。毕竟在互联网时代，区域性优势很容易被打破。你想想，现在谁还会特意去某个地方性网站找房？大多数人都是打开手机APP，一键搜索全城房源。这种情况下，品牌认知度和用户体验才是决定胜负的关键。

而且它的技术研发能力和产品迭代速度，跟一线大厂比还是有差距。比如贝壳的VR看房、智能推荐、AI客服等功能，都已经很成熟了；而三六五网的产品体验，有时候还停留在“信息展示+电话联系”的阶段。这让它在吸引年轻用户方面处于劣势。

所以你看，它确实有一些不同之处，但这些“不同”到底是“特色”，还是“局限”，可能取决于你怎么看待它的发展路径。

散户适不适合关注这只股票？

这是个很实际的问题。毕竟我们大多数人都不是专业投资者，时间精力有限，不可能每只股票都深入研究。那像三六五网这样的股票，普通散户要不要花心思去看？

我的看法是：可以关注，但别重仓，更别当成“黑马”去赌。为什么这么说？

第一，它信息透明度还可以。作为上市公司，定期发财报，有机构调研，董秘也常回复投资者提问。你想查的东西，基本上都能找到。不像有些小公司，黑箱操作多，内幕消息满天飞。

第二，它没有明显的暴雷风险。没有巨额商誉、没有债务危机、没有实际控制人跑路这些问题。就算业绩不好，最多也就是慢慢阴跌，不太可能出现连续跌停那种极端情况。

第三，它有一定的题材弹性。虽然主业平淡，但一旦遇上“数字经济”、“智慧城市”、“住房租赁”这类政策风口，股价也可能被带动一下。对于喜欢做波段的散户来说，这种阶段性机会是可以参与的。

但同时也要清醒认识到：它不是那种能让你“躺赢”的股票。没有持续的业绩增长，没有强大的护城河，也没有顶级的管理团队。你指望它三年翻倍？可能性很低。你指望它每年稳定分红？也不太现实。

而且它的流动性较差，买卖不方便。你想买的时候，挂单可能半天成交不了；想卖的时候，稍微大一点的单子就会砸出长下影线。这对短线操作的人来说，体验不太好。

所以我建议，如果你真感兴趣，可以把它当作“观察样本”来跟踪。看看它的季度报告有没有新变化，看看它的新产品有没有起色，看看它的股东人数有没有减少。慢慢地，你会对这家公司形成自己的判断。

但千万别一听“互联网+房产”就觉得是高科技，也不要因为股价便宜就觉得是价值洼地。投资这件事，最重要的不是找便宜货，而是理解背后的逻辑。

自问自答环节

Q：三六五网是国企吗？
A：不是，它是民营企业，实际控制人是自然人章海林，属于典型的民营上市企业。

Q：它现在主要收入来源是什么？
A：主要包括新房电商服务、网络营销推广、SaaS系统服务以及部分投资收益。其中新房相关业务仍是主力。

Q：它和贝壳有什么关系？
A：没有股权关系，也不是子公司。两者是市场竞争关系，但定位有所不同，贝壳更侧重交易，三六五网更侧重信息服务和区域运营。

Q：它有没有涉足人工智能？
A：目前公开资料显示，它在数据处理、智能推荐等方面有一些技术应用，但尚未大规模宣传AI布局，不属于主流AI概念股。

Q：它的股票适合长期持有吗？
A：这取决于你的投资目标和风险偏好。它不具备高成长性，也没有高分红，长期持有的吸引力有限，更适合阶段性关注。

Q：为什么它的股价这么多年涨不起来？
A：主要原因可能是行业整体低迷、公司增长乏力、市场关注度低、缺乏持续的业绩支撑和热点催化。

Q：它有没有可能被借壳或重组？
A：目前没有公开信息显示有此类计划。作为正常运营的上市公司，短期内发生重大资产重组的可能性较小。

Q：它的用户量现在有多少？
A：官方未定期披露具体活跃用户数，但从第三方数据平台看，其网站和APP的流量在同类平台中处于中下游水平。

Q：它在保障性住房方面有布局吗？
A：有相关尝试，曾参与部分地区的人才公寓、租赁住房信息化项目，但尚未形成规模化收入。

Q：它未来最大的机会在哪里？
A：可能在于ToB和ToG市场的深化服务，比如房产数字化系统、城市住房管理平台、中小中介SaaS工具等方向的拓展。

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