股票相对于债券的超额收益
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图5-6 股票溢价：股票与长期债券30年期收益率之间的差异；股票与短期国债收益率之间的差异（1831~2012年）
由于长期债券在过去30年里的超常收益，股票相对于债券的历史风险溢价降至零附近。但由于长期债券的预期实际收益率下跌的非常大，股票在2013年年末的预期风险溢价非常高。如果股票的预期收益率与历史平均水平相同，股票在2013年的预期风险溢价将为6%，或是更高。
股票相对于债券的超额收益
2024-06-28 17:15
来源:未知
作者: admin
股票相对于债券（长期或短期债券）的超额收益被称为股票风险溢价，或简称股票溢价。如图5-6所示，我们既可以用历史数据，又可以用预测数据来计算股票的溢价，计算依据是债券的当期收益率与股票的估值。从表5-1与表5-2中减去股票与债券的收益率之后，你会发现在全部210年中，平均而言，股票相对于长期国债的溢价为3%，相对于短期国债的溢价为3.9%。
图5-6 股票溢价：股票与长期债券30年期收益率之间的差异；股票与短期国债收益率之间的差异（1831~2012年）
由于长期债券在过去30年里的超常收益，股票相对于债券的历史风险溢价降至零附近。但由于长期债券的预期实际收益率下跌的非常大，股票在2013年年末的预期风险溢价非常高。如果股票的预期收益率与历史平均水平相同，股票在2013年的预期风险溢价将为6%，或是更高。
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标签：股票,相对于,债券,超额,收益,股票,相对于,债券,长期,短
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